箴言 17:28
愚昧人若靜默不言, 也可算為智慧. 閉口不說, 也可算為聰明.
當繼續探討宏觀經濟時，便不得不提當今分析的基礎 ─ 經濟數據。
但經濟數據只是一些統計數字，有著它們的偏差和不足之處，亦不排除有人為操控的因素。不過，這種數據暫時仍未有代替品 所以我們只有繼續跟隨這個遊戲，該小心的地方小心就是了。
經濟數據（Economic indication）大致可分為三種：
1. 領先性的指標（leading indication） ─ 它會先於經濟到達頂點或底點，例如：
~ 每星期首次申領失業救濟金人數（initial claims）
~ M2貨幣供應（編者註：M2是其中一種貨幣供應的區分，詳解可到www.info.gov.hk/hkma/gdbook/chi/stroke11/money_supply.htm
~ 每星期生產員工（production workers）的工時平均數
2. 同步性的指標（coincident indication） – 它會和經濟同步，例如：
~ 非農業就業人數(non-farm payroll）
~ 個人收入（personal income）
~ 工業生產（industrial production）
3. 落後性的指標（lagging indication）– 它落後於經濟步伐，例如：
~ 銀行的最優惠利率（prime rate）
~ 公司及商業借貸
再次提醒大家，這些只是統計數字，存在一定偏差，而今天正確的統計亦不等於能準確預測明天。
2014年7月31日 星期四
2014年7月30日 星期三
優質書系列 – 投資分析(三)
箴言 15:33
敬畏耶和華, 是智慧的訓誨. 尊榮以前, 必有謙卑.
早前粗略地介紹了由宏觀分析開始的上而下投資方式，和由微觀分析開始的從下而上的投資方式，今次想和大家深入一點探討宏觀經濟。
要知道香港現時的經濟情況是非常容易的，要估計香港未來的經濟狀況卻是非常困難，原因有三：
（一）香港是一個很小的經濟個體，容易受到外圍經濟影響
（二）香港現時實行固匯率（聯繫匯率)，政府因而不能透過貨幣政策調控經濟。經濟往往由一個極端走向另一個極端
（三）隨著全球經濟趨向一體化，世界各地的經濟步伐漸趨一致
所以，就香港來說，外圍的經濟因素是有著舉足輕重的影響力。作為金融從業員的筆者和行內人士，總是密切地留意著美國的經濟狀況。大家請先參看以下世界銀行（World Bank）就全球各國GDP的統計：
（百萬美元)
（1）美國 10,383,100
（2）日本 3,993,433
（3）德國 1,984,095
（4）英國 1,566,283
（5）法國 1,431,278
（6）中國 1,266,052
…
（11）印度 510,177
（12）韓國 476,690
…
（26）印尼 172,911
（27）香港 161,531
*全世界GDP總值為32,312,147百萬美元
我們可以看到一個很明顯的結論～美國的國民生產值（GDP）佔了全世界的三份之一！而美國、日本和德國的GDP總和是世界的二份之一！可想而知，這三個國家的經濟興衰會對全世界造成何等巨大的影響。另外，美國是現時最大的出口國和入口國，她對全球的貿易影響是非常大的。還有，美國同時又是全球最大的負債國，國債達7,197,503,936,787.58美元。所以，她的利率走勢對國際影響非常大。
故此，當大家分析世界宏觀經濟時，首要留意的是火車頭們的狀況，包括美國、日本、德國和歐盟。
分析宏觀經濟中，有幾個數據是需要我們特別注意的，包括GDP，CPI，PPI，通脹率和失業率，就這些數據，最好是每個月都作出跟進和比對。
熟悉宏觀經濟是投資分析的第一步，還有其他方面的兼顧和探討，留待日後有機會再與大家探討。
敬畏耶和華, 是智慧的訓誨. 尊榮以前, 必有謙卑.
早前粗略地介紹了由宏觀分析開始的上而下投資方式，和由微觀分析開始的從下而上的投資方式，今次想和大家深入一點探討宏觀經濟。
要知道香港現時的經濟情況是非常容易的，要估計香港未來的經濟狀況卻是非常困難，原因有三：
（一）香港是一個很小的經濟個體，容易受到外圍經濟影響
（二）香港現時實行固匯率（聯繫匯率)，政府因而不能透過貨幣政策調控經濟。經濟往往由一個極端走向另一個極端
（三）隨著全球經濟趨向一體化，世界各地的經濟步伐漸趨一致
所以，就香港來說，外圍的經濟因素是有著舉足輕重的影響力。作為金融從業員的筆者和行內人士，總是密切地留意著美國的經濟狀況。大家請先參看以下世界銀行（World Bank）就全球各國GDP的統計：
（百萬美元)
（1）美國 10,383,100
（2）日本 3,993,433
（3）德國 1,984,095
（4）英國 1,566,283
（5）法國 1,431,278
（6）中國 1,266,052
…
（11）印度 510,177
（12）韓國 476,690
…
（26）印尼 172,911
（27）香港 161,531
*全世界GDP總值為32,312,147百萬美元
我們可以看到一個很明顯的結論～美國的國民生產值（GDP）佔了全世界的三份之一！而美國、日本和德國的GDP總和是世界的二份之一！可想而知，這三個國家的經濟興衰會對全世界造成何等巨大的影響。另外，美國是現時最大的出口國和入口國，她對全球的貿易影響是非常大的。還有，美國同時又是全球最大的負債國，國債達7,197,503,936,787.58美元。所以，她的利率走勢對國際影響非常大。
故此，當大家分析世界宏觀經濟時，首要留意的是火車頭們的狀況，包括美國、日本、德國和歐盟。
分析宏觀經濟中，有幾個數據是需要我們特別注意的，包括GDP，CPI，PPI，通脹率和失業率，就這些數據，最好是每個月都作出跟進和比對。
熟悉宏觀經濟是投資分析的第一步，還有其他方面的兼顧和探討，留待日後有機會再與大家探討。
2014年7月29日 星期二
優質書系列 – 投資分析(二)
箴言 15:31-32
聽從生命責備的, 必常在智慧人中. 棄絕管教的, 輕看自己的生命. 聽從責備的, 卻得智慧.
上星期提及，讀者最好能把「由上而下的宏觀分析」以及「由下而上的微觀分析」兩種投資方式的特性也能透徹明白。
就用我們自己做個例子，住在香港的我們，最熟悉的當然是本地的股票。但是，一般香港人對股票的熟悉只屬於微觀分析而已。
除此以外，在投資之前，其實還必須把香港的宏觀經濟分析一遍。否則，就如跳上了一輛不明來歷和去向的快車～「失敗」是遲早的問題，即使覺悟得早，能「跳車」，可能也要焦頭爛額地重傷一番。
要分析香港的宏觀經濟，首先一定要知道本港經濟的特色（缺點）。香港現用的是固定匯率及讓資本自由進出。即是說，香港的貨幣政策是受了限制的。香港的利率絕對受美國的貨幣政策影響。
所以在看香港宏觀經濟時，一定要看美國的經濟狀況，尤其是在利率走勢方面。
至於實際如何從宏觀經濟瞭解投資的各個層面，留待下次再和大家分享，今次只是以此先作一個前言而已。
聽從生命責備的, 必常在智慧人中. 棄絕管教的, 輕看自己的生命. 聽從責備的, 卻得智慧.
上星期提及，讀者最好能把「由上而下的宏觀分析」以及「由下而上的微觀分析」兩種投資方式的特性也能透徹明白。
就用我們自己做個例子，住在香港的我們，最熟悉的當然是本地的股票。但是，一般香港人對股票的熟悉只屬於微觀分析而已。
除此以外，在投資之前，其實還必須把香港的宏觀經濟分析一遍。否則，就如跳上了一輛不明來歷和去向的快車～「失敗」是遲早的問題，即使覺悟得早，能「跳車」，可能也要焦頭爛額地重傷一番。
要分析香港的宏觀經濟，首先一定要知道本港經濟的特色（缺點）。香港現用的是固定匯率及讓資本自由進出。即是說，香港的貨幣政策是受了限制的。香港的利率絕對受美國的貨幣政策影響。
所以在看香港宏觀經濟時，一定要看美國的經濟狀況，尤其是在利率走勢方面。
至於實際如何從宏觀經濟瞭解投資的各個層面，留待下次再和大家分享，今次只是以此先作一個前言而已。
2014年7月28日 星期一
優質書系列 – 投資分析(一)
加拉太書 5:5
我們靠著聖靈, 憑著信心, 等候所盼望的義.
「歐羅一定升，買啦！」
「12 x快要突破高位，買啦！」
「喂，內幕消息，23 x 實升，買啦！」
筆者從事金融業18年了，總會聽到一些「朋友」或同事煞有介事的推介。同事朋友們的這些好意，往往令筆者啼笑皆非，原因有二：
（一）聽他們的話，往往令自己有所損失。
（二）不聽他們的話，若果情況又如他們所說，總會被他們揶揄一番。
所以筆者在這18年間，不停地學習分析，以求能夠對朋友和同事們的推介作出適當的判斷，並且自行去發掘一些好的投資對象。今日，筆者希望藉這個版面，將自己這些累積出來的一點經驗分享出來。
當筆者聽到別人的一個推介（不論是外匯、股票、債券、期權、或者黃金）第一樣會想的，必然是現今的宏觀經濟怎樣。這就是所謂由上而下方式（Top-down approach）。
由宏觀分析開始的由上而下方式（Top-down approach）的投資運作是這樣：
1. 分析各國的經濟數據，包括GDP，通脹率、利率、外匯等。
2. 對經濟數據作出預測。
3. 對不同市埸的整體價值作計算。
4. 對每個市埸的升值潛力作出預測。
5. 在不同的市埸中選取適當的股票。
但是在市埸中，大部份的投資者卻是用由微觀分析開始的由下而上的方式：
1. 分析不同的公司（行業、管理方法、財務狀況等）。
2. 估計不同公司的未來，包括盈利和現金流等。
3. 估計出的結果的風險（因可能有誤差）。
4. 計算不同公司的價值（資產值及回報價值）。
5. 衡量不同公司股票升值的能力（在不同的時段）。
6. 選擇股票。
在操作上，由上而下方式會比較簡單。而由下而上方式，則需要分析很多的公司、計算很多財務和會計上的數字。
兩種方法分別各有其好處。但我必須在此提醒各位讀者一個重要概念：【一味埋頭在微觀的數據精算和狩獵，往往慒然不覺地被宏觀因素拖累，而變成一個聰明的大輸家】
我們靠著聖靈, 憑著信心, 等候所盼望的義.
「歐羅一定升，買啦！」
「12 x快要突破高位，買啦！」
「喂，內幕消息，23 x 實升，買啦！」
筆者從事金融業18年了，總會聽到一些「朋友」或同事煞有介事的推介。同事朋友們的這些好意，往往令筆者啼笑皆非，原因有二：
（一）聽他們的話，往往令自己有所損失。
（二）不聽他們的話，若果情況又如他們所說，總會被他們揶揄一番。
所以筆者在這18年間，不停地學習分析，以求能夠對朋友和同事們的推介作出適當的判斷，並且自行去發掘一些好的投資對象。今日，筆者希望藉這個版面，將自己這些累積出來的一點經驗分享出來。
當筆者聽到別人的一個推介（不論是外匯、股票、債券、期權、或者黃金）第一樣會想的，必然是現今的宏觀經濟怎樣。這就是所謂由上而下方式（Top-down approach）。
由宏觀分析開始的由上而下方式（Top-down approach）的投資運作是這樣：
1. 分析各國的經濟數據，包括GDP，通脹率、利率、外匯等。
2. 對經濟數據作出預測。
3. 對不同市埸的整體價值作計算。
4. 對每個市埸的升值潛力作出預測。
5. 在不同的市埸中選取適當的股票。
但是在市埸中，大部份的投資者卻是用由微觀分析開始的由下而上的方式：
1. 分析不同的公司（行業、管理方法、財務狀況等）。
2. 估計不同公司的未來，包括盈利和現金流等。
3. 估計出的結果的風險（因可能有誤差）。
4. 計算不同公司的價值（資產值及回報價值）。
5. 衡量不同公司股票升值的能力（在不同的時段）。
6. 選擇股票。
在操作上，由上而下方式會比較簡單。而由下而上方式，則需要分析很多的公司、計算很多財務和會計上的數字。
兩種方法分別各有其好處。但我必須在此提醒各位讀者一個重要概念：【一味埋頭在微觀的數據精算和狩獵，往往慒然不覺地被宏觀因素拖累，而變成一個聰明的大輸家】
2014年7月27日 星期日
優質書系列 – 投資實踐(二十)
哥林多後書 5:7
因我們行事為人, 是憑著信心, 不是憑著眼見.
【理財致富篇】和股票投資一樣，要真正成為基金投資的贏家是需要經過長時間的實戰經驗，不斷將失敗的經驗總結，不斷吸收新的投資智慧，經歷屢敗屢戰後，最終會達到成功的境地。實際上，有不少基金投資者在其通往成功的道路上往往半途而廢，在失敗了幾次後便斷定基金投資是易輸難贏的。其實，真正的問題出於他們對基金投資的操作法不明白，結果當然是“損手”收場。
筆者有幸從事基金投資的顧問工作多年，大部份投資者失敗的原因是投資的方法不正確，有些投資者雖然知道基金是應長線投資的，可是卻在選擇基金方面選擇了單一市場又或科技/電訊的專題基金，這些“當時得令”的基金通常只是一個熱潮，在週期過後便打回原形。例如年初時有不少報章也推介日本基金，投資專家也認為今次日本的復甦應該不再是狼來了，並建議投資者買入，以短線投資日本基金的投資者可能還會有微利。但假若投資者不知投資單一市場的特性，便跟著買入作長線投資；日經從年中高位已下跌了10%，而日本Jasdaq更調整了約兩成，這亦做成部份基金投資者的錯覺，以為基金也要跟股票一樣，要經常留意市場變化，其實只是他們不明白不同基金的特性而已。
正如筆者一向所言，若投資者真的希望以投資致富，以長線方法投資股票或基金是最簡單的做法，而尋找一位好的基金投資顧問，的確能大大減少投資者自己摸索基金投資方法的時間。好的基金投資顧問，加上好的基金經理，等於好的基金回報；一位有經驗的基金投資顧問能夠幫助投資者更認識各基金的特性，如何選擇好的基金，投資組合如何設計，每種基金的最佳比例等等，都可以提出多方面的意見，投資者應好好利用基金投資顧問的幫助，並與他合作設計最適合自己的投資組合。不過，好的基金經理易找，好的投資顧問難尋，投資者宜小心選擇。
有不少基金投資者電郵詢問有關筆者喜歡的三隻長線投資基金，它們是安本的環球亞太基金（03: +61.93%，YTD : +5.02%），富蘭克林鄧普頓的互惠歐洲基金 （03: +37.84%，YTD : +8.85%）及天達健輝的環球策略基金（03: +44.45%，YTD : +10.73%）。它們的共同特點是：長期表現出色及相對同組基金波幅更低。很多人揀選基金只單看短期基金表現，這是不完全的，對於精挑細選的長線投資人來說，基金的3年及5年回報、基金的波幅及其投資的理念也是相當重要的，筆者很喜歡安本（Aberdeen）的每週投資報告，從報告中投資者可得知基金現時所投資的一些企業的最新業績報告及情況，是一間透明度很高的基金公司，安本的環球亞太基金的規模也接近US$820M，是一隻漸漸受人注意的好基金。
因我們行事為人, 是憑著信心, 不是憑著眼見.
【理財致富篇】和股票投資一樣，要真正成為基金投資的贏家是需要經過長時間的實戰經驗，不斷將失敗的經驗總結，不斷吸收新的投資智慧，經歷屢敗屢戰後，最終會達到成功的境地。實際上，有不少基金投資者在其通往成功的道路上往往半途而廢，在失敗了幾次後便斷定基金投資是易輸難贏的。其實，真正的問題出於他們對基金投資的操作法不明白，結果當然是“損手”收場。
筆者有幸從事基金投資的顧問工作多年，大部份投資者失敗的原因是投資的方法不正確，有些投資者雖然知道基金是應長線投資的，可是卻在選擇基金方面選擇了單一市場又或科技/電訊的專題基金，這些“當時得令”的基金通常只是一個熱潮，在週期過後便打回原形。例如年初時有不少報章也推介日本基金，投資專家也認為今次日本的復甦應該不再是狼來了，並建議投資者買入，以短線投資日本基金的投資者可能還會有微利。但假若投資者不知投資單一市場的特性，便跟著買入作長線投資；日經從年中高位已下跌了10%，而日本Jasdaq更調整了約兩成，這亦做成部份基金投資者的錯覺，以為基金也要跟股票一樣，要經常留意市場變化，其實只是他們不明白不同基金的特性而已。
正如筆者一向所言，若投資者真的希望以投資致富，以長線方法投資股票或基金是最簡單的做法，而尋找一位好的基金投資顧問，的確能大大減少投資者自己摸索基金投資方法的時間。好的基金投資顧問，加上好的基金經理，等於好的基金回報；一位有經驗的基金投資顧問能夠幫助投資者更認識各基金的特性，如何選擇好的基金，投資組合如何設計，每種基金的最佳比例等等，都可以提出多方面的意見，投資者應好好利用基金投資顧問的幫助，並與他合作設計最適合自己的投資組合。不過，好的基金經理易找，好的投資顧問難尋，投資者宜小心選擇。
有不少基金投資者電郵詢問有關筆者喜歡的三隻長線投資基金，它們是安本的環球亞太基金（03: +61.93%，YTD : +5.02%），富蘭克林鄧普頓的互惠歐洲基金 （03: +37.84%，YTD : +8.85%）及天達健輝的環球策略基金（03: +44.45%，YTD : +10.73%）。它們的共同特點是：長期表現出色及相對同組基金波幅更低。很多人揀選基金只單看短期基金表現，這是不完全的，對於精挑細選的長線投資人來說，基金的3年及5年回報、基金的波幅及其投資的理念也是相當重要的，筆者很喜歡安本（Aberdeen）的每週投資報告，從報告中投資者可得知基金現時所投資的一些企業的最新業績報告及情況，是一間透明度很高的基金公司，安本的環球亞太基金的規模也接近US$820M，是一隻漸漸受人注意的好基金。
2014年7月26日 星期六
優質書系列 – 投資實踐(十九)
羅馬書 9:32
這是甚麼緣故呢. 是因為他們不憑著信心求, 只憑著行為求. 他們正跌在那絆腳石上.
【理財致富篇】香港在基金投資方面的發展相當慢，有關基金投資的書籍在香港能買到的真是不多，大多是以針對新手入門的居多；其實更實用的知識，如投資者買入基金後應如何部署、投資基金的策略及如何構建自己的投資組合等等的書籍，真是寥寥可數，與幾年前比較，基金投資者在投資基金方面所採用的方法，真是沒有甚麼大進步。在股票投資上，已多了很多人明白長線投資和價值投資的好處，但在基金投資方面，則太少人會教育投資者應長線投資在一些優質的基金身上。
在報章上，我們也常常看見一些基金組合的建議及市場推介，有趣的是，筆者只以三隻出色的基金長持四年，成績比這些基金組合的建議更佳！這結果亦是筆者在本欄一直建議長持好基金的論據。筆者以一個例子說明：有兩位投資者投資基金，一位每星期也花不小時間研究環球經濟，再參考一些專家的建議後，在市場上嘗試高沽低買，其間又要留意南韓經濟，又要考慮中國宏觀調控的影響，也要預測油價的變化以及美國大選的最新形勢；另一位投資者則自知自己在投資上不專業，所以只是簡單地根據基金表現評表中的資料，在亞洲、歐洲及環球基金中選擇了一些長期表現良好的基金投資，一年可能只是每三個月至半年才看一看自己的基金投資組合成績，平時則專心在自己工作上，四年後的投資結果，竟然發覺大家也是差不多。筆者個人認為，好的基金投資顧問的工作應集中在揀選優質基金方面，而不是不斷建議客戶在不同市場上買入及賣出以嘗試估市。
投資者買入基金後，如能進一步明白如何建立基金投資組合，的確能使投資成績更進一步，但筆者建議不要單以報章上建議的組合作藍本，原因是大多數的建議組合也相當進取。筆者看過一個建議組合所持有的中國和香港的股票多達5隻，還要分散在四間基金公司上，股票基金比例上也超過85%，整體風險相當高，不是一般追求穩定增長的投資者值得效法的榜樣。
一個理想的基金投資組合能在任何市況中，不管是牛市或熊市也能做出好表現，所以，投資組合應除了一般股票基金及債券基金外，對沖基金也是其中的重要一員；不過，因為對沖基金的投資額一般較大，所以，就如購買一部車一樣，若資源有限的話，例如投資額在十萬元時，便只能組建一個以三隻股票基金為基礎的基本組合，在資金持續增加後便可開始買入更多的配件，如將不同策略的對沖基金或其他基金加入，會使基金的整體表現更穩定。組合的表現最好經過測試，就如買入新車時要試一試車的性能一樣，投資者應將過去三至五年組合內基金的表現尋找出來，以真確知道組合內的各基金在牛市或熊市的情況下表現如何，當遇上突發事件時，基金的表現又如何。就以九一一事件為例，環球股票指數當月下跌約9%，而筆者現時持有的基金組合在當時只下跌約2.3%，這便是好的投資組合應有的效果，投資者不用花時間考慮甚麼時間買入或賣出，在大部份市況下也可安然渡過，享受投資基金的真正好處，問題只是在香港，不是有很多基金投資顧問懂得如何構建一個可長期持有又表現理想的基金投資組合。
這是甚麼緣故呢. 是因為他們不憑著信心求, 只憑著行為求. 他們正跌在那絆腳石上.
【理財致富篇】香港在基金投資方面的發展相當慢，有關基金投資的書籍在香港能買到的真是不多，大多是以針對新手入門的居多；其實更實用的知識，如投資者買入基金後應如何部署、投資基金的策略及如何構建自己的投資組合等等的書籍，真是寥寥可數，與幾年前比較，基金投資者在投資基金方面所採用的方法，真是沒有甚麼大進步。在股票投資上，已多了很多人明白長線投資和價值投資的好處，但在基金投資方面，則太少人會教育投資者應長線投資在一些優質的基金身上。
在報章上，我們也常常看見一些基金組合的建議及市場推介，有趣的是，筆者只以三隻出色的基金長持四年，成績比這些基金組合的建議更佳！這結果亦是筆者在本欄一直建議長持好基金的論據。筆者以一個例子說明：有兩位投資者投資基金，一位每星期也花不小時間研究環球經濟，再參考一些專家的建議後，在市場上嘗試高沽低買，其間又要留意南韓經濟，又要考慮中國宏觀調控的影響，也要預測油價的變化以及美國大選的最新形勢；另一位投資者則自知自己在投資上不專業，所以只是簡單地根據基金表現評表中的資料，在亞洲、歐洲及環球基金中選擇了一些長期表現良好的基金投資，一年可能只是每三個月至半年才看一看自己的基金投資組合成績，平時則專心在自己工作上，四年後的投資結果，竟然發覺大家也是差不多。筆者個人認為，好的基金投資顧問的工作應集中在揀選優質基金方面，而不是不斷建議客戶在不同市場上買入及賣出以嘗試估市。
投資者買入基金後，如能進一步明白如何建立基金投資組合，的確能使投資成績更進一步，但筆者建議不要單以報章上建議的組合作藍本，原因是大多數的建議組合也相當進取。筆者看過一個建議組合所持有的中國和香港的股票多達5隻，還要分散在四間基金公司上，股票基金比例上也超過85%，整體風險相當高，不是一般追求穩定增長的投資者值得效法的榜樣。
一個理想的基金投資組合能在任何市況中，不管是牛市或熊市也能做出好表現，所以，投資組合應除了一般股票基金及債券基金外，對沖基金也是其中的重要一員；不過，因為對沖基金的投資額一般較大，所以，就如購買一部車一樣，若資源有限的話，例如投資額在十萬元時，便只能組建一個以三隻股票基金為基礎的基本組合，在資金持續增加後便可開始買入更多的配件，如將不同策略的對沖基金或其他基金加入，會使基金的整體表現更穩定。組合的表現最好經過測試，就如買入新車時要試一試車的性能一樣，投資者應將過去三至五年組合內基金的表現尋找出來，以真確知道組合內的各基金在牛市或熊市的情況下表現如何，當遇上突發事件時，基金的表現又如何。就以九一一事件為例，環球股票指數當月下跌約9%，而筆者現時持有的基金組合在當時只下跌約2.3%，這便是好的投資組合應有的效果，投資者不用花時間考慮甚麼時間買入或賣出，在大部份市況下也可安然渡過，享受投資基金的真正好處，問題只是在香港，不是有很多基金投資顧問懂得如何構建一個可長期持有又表現理想的基金投資組合。
2014年7月25日 星期五
優質書系列 – 投資實踐(十八)
箴言 4:8
高舉智慧, 他就使你高陞. 懷抱智慧, 他就使你尊榮.
【理財致富篇】基金投資在香港並不及外國普遍，其中原因之一，可能是香港人較喜歡自己投資，自己作自己資產的基金經理；第二個理由，通常是認為基金的回報很低。若閣下也有以上的感覺，就讓筆者在此作出簡單的解釋。
投資的成績紀錄表
無論投資甚麼，應最好有一份投資的成績紀錄表，以讓自己知道自己每年的投資成績，這是相當有用的。筆者自己基本上全線投資在股票及基金上，起初也只是想知道自己每日的資產總值，知道每天的賺蝕，及後發覺在股票上作出入紀錄的一大好處，是讓自己真實知道自己的投資功力，自己作自己資產的基金經理是否稱職。以2003年為例，你自己管理的股票升值多少？能否跑贏大市又或是基金呢？恆生指數當年的升幅為35%，而投資在亞太區的基金JF Eastern Smaller 及 Aberdeen Asia Pacific 則分別上升達+98.6%及+62%，你自己花了不小心力及時間所管理的股票組合成績又如何呢？若表現及不上基金，你便應該認真考慮將部份資產交給比自己更認識投資的基金經理代勞，否則便大大削弱自己的「錢搵錢」能力。請你想一想，錢賺少了可能不要緊，但時間卻是不等人的，別人若有能力每年投資回報為20%，他的資產只要3.6年便翻一翻，若自己只有能力獲得每年投資回報為12%，你則須要6年才能將資產倍增。
從投資的成績紀錄表的另外一個發現是，投資在一些大市值的增長股票或區域基金時，長期持有的效果會是相當好；但假若投資在市值較細的股票又或單一市場基金時，長期持有反而做不出成績來，這便是有用的投資心得。筆者同意每人也有不同的成功投資方法，長綫投資只是筆者目前認為最簡單又有效的投資方法。
回報低只是投資者的直覺
基金的回報低只是投資者的直覺，可能多數投資者只是投資過盈富基金或保本基金，但是實際上，基金的選擇真是既多且廣，表現好而長期回報又穩定的基金多的是，在香港可供買賣的認可基金超過一千隻，代表一千個不同領域的投資專家，讓投資者自由選擇，從中找出最好的四至五種基金，建立一個基金投資組合，是簡單又有效的投資方法。要獲得香港的基金最新的表現，投資者可到網站Morningstar香港（www.hk.morningstar.com），是一個基金投資者必到的基金表現網站，投資者可集中選擇一些三至五年表現最好的基金，但同時也要留意基金波幅，波幅低而回報高的便可納入觀察名單。
高舉智慧, 他就使你高陞. 懷抱智慧, 他就使你尊榮.
【理財致富篇】基金投資在香港並不及外國普遍，其中原因之一，可能是香港人較喜歡自己投資，自己作自己資產的基金經理；第二個理由，通常是認為基金的回報很低。若閣下也有以上的感覺，就讓筆者在此作出簡單的解釋。
投資的成績紀錄表
無論投資甚麼，應最好有一份投資的成績紀錄表，以讓自己知道自己每年的投資成績，這是相當有用的。筆者自己基本上全線投資在股票及基金上，起初也只是想知道自己每日的資產總值，知道每天的賺蝕，及後發覺在股票上作出入紀錄的一大好處，是讓自己真實知道自己的投資功力，自己作自己資產的基金經理是否稱職。以2003年為例，你自己管理的股票升值多少？能否跑贏大市又或是基金呢？恆生指數當年的升幅為35%，而投資在亞太區的基金JF Eastern Smaller 及 Aberdeen Asia Pacific 則分別上升達+98.6%及+62%，你自己花了不小心力及時間所管理的股票組合成績又如何呢？若表現及不上基金，你便應該認真考慮將部份資產交給比自己更認識投資的基金經理代勞，否則便大大削弱自己的「錢搵錢」能力。請你想一想，錢賺少了可能不要緊，但時間卻是不等人的，別人若有能力每年投資回報為20%，他的資產只要3.6年便翻一翻，若自己只有能力獲得每年投資回報為12%，你則須要6年才能將資產倍增。
從投資的成績紀錄表的另外一個發現是，投資在一些大市值的增長股票或區域基金時，長期持有的效果會是相當好；但假若投資在市值較細的股票又或單一市場基金時，長期持有反而做不出成績來，這便是有用的投資心得。筆者同意每人也有不同的成功投資方法，長綫投資只是筆者目前認為最簡單又有效的投資方法。
回報低只是投資者的直覺
基金的回報低只是投資者的直覺，可能多數投資者只是投資過盈富基金或保本基金，但是實際上，基金的選擇真是既多且廣，表現好而長期回報又穩定的基金多的是，在香港可供買賣的認可基金超過一千隻，代表一千個不同領域的投資專家，讓投資者自由選擇，從中找出最好的四至五種基金，建立一個基金投資組合，是簡單又有效的投資方法。要獲得香港的基金最新的表現，投資者可到網站Morningstar香港（www.hk.morningstar.com），是一個基金投資者必到的基金表現網站，投資者可集中選擇一些三至五年表現最好的基金，但同時也要留意基金波幅，波幅低而回報高的便可納入觀察名單。
2014年7月24日 星期四
優質書系列 – 投資實踐(十七)
箴言 4:6
不可離棄智慧, 智慧就護衛你. 要愛他, 他就保守你.
【理財致富篇】剛買了一本彼得‧林治的中文版新書，筆者很認同他對投資的看法，就是當買入一隻盈利前景強勁的公司股票或表現出色的基金時，便應長線持有，不應輕易換馬（賣出），否則是浪費時間和金錢。其實這樣的投資方法是知易行難的，大家也明白其中的道理，但是若要真正實踐的話，就會發覺不太容易，尤其當股市在大幅波動時，投資者更難完全不理會股票或基金的價格，這是一般投資者在投資上普遍遇到的問題。但筆者給你一個忠告：“投資是致富的一條捷徑，所以投資是必須的，也是最值得花時間去學習的；而長線投資則是一種既簡單及輕鬆的投資方式，但不是很多人會一開始投資就能明白箇中的真諦，通常是經過長時間的投資經驗累積，失敗了再嘗試，交了很多次的學費後才開始明瞭當中的意義。”正如基金公會主席區景麟先生在近期一篇分享投資經驗的訪問中指出，他在經過一次股災，成為犧牲品後，便不再妄想能捉市獲利，明白了長線投資及定期投資的重要性。
若你能在投資上作出一些改變，嘗試長線投資在一些好的公司或出色的基金經理所管理的基金上，筆者確信你的投資成績將可大幅提升。當然，多看書籍是必須的，《經濟日報》所推出的如《十大賺錢之神》、《石老師揀股秘笈》及《股壇解碼器》等等皆是很值得投資者細讀的好書。另外，你也不能錯過巴菲特及彼得‧林治所寫的書籍，領略一下真正投資大師級人馬的投資方法，讓你的投資功力大大增強，看他們的著作將有助你能進入投資的另一境界。
筆者自己的投資組合相當分散，除了香港的股票由自己管理外；股票基金方面，筆者以主要三隻基金為自己的資金作出最佳的部署，他們皆是在亞洲區、環球區及歐洲區表現出色的基金；另外也以三隻不同類型的對沖基金作為平衡組合風險的棋子。與大部分投資在股票及基金的人不一樣，筆者是不斷以買入為主，一儲蓄足夠的錢便買入，無論市好市壞。因為從筆者的經驗得知，嘗試捉市的投資者根本賺不到大錢，筆者希望獲得的不是單單的短線回報，而是以投資致富及提早退休。投資基金的最大好處是 ── 單單投資在香港股市的風險始終太大，透過基金可以很簡單有效地將自己的資金投資在全球各國出色的公司上，分享他們努力的成果。
不可離棄智慧, 智慧就護衛你. 要愛他, 他就保守你.
【理財致富篇】剛買了一本彼得‧林治的中文版新書，筆者很認同他對投資的看法，就是當買入一隻盈利前景強勁的公司股票或表現出色的基金時，便應長線持有，不應輕易換馬（賣出），否則是浪費時間和金錢。其實這樣的投資方法是知易行難的，大家也明白其中的道理，但是若要真正實踐的話，就會發覺不太容易，尤其當股市在大幅波動時，投資者更難完全不理會股票或基金的價格，這是一般投資者在投資上普遍遇到的問題。但筆者給你一個忠告：“投資是致富的一條捷徑，所以投資是必須的，也是最值得花時間去學習的；而長線投資則是一種既簡單及輕鬆的投資方式，但不是很多人會一開始投資就能明白箇中的真諦，通常是經過長時間的投資經驗累積，失敗了再嘗試，交了很多次的學費後才開始明瞭當中的意義。”正如基金公會主席區景麟先生在近期一篇分享投資經驗的訪問中指出，他在經過一次股災，成為犧牲品後，便不再妄想能捉市獲利，明白了長線投資及定期投資的重要性。
若你能在投資上作出一些改變，嘗試長線投資在一些好的公司或出色的基金經理所管理的基金上，筆者確信你的投資成績將可大幅提升。當然，多看書籍是必須的，《經濟日報》所推出的如《十大賺錢之神》、《石老師揀股秘笈》及《股壇解碼器》等等皆是很值得投資者細讀的好書。另外，你也不能錯過巴菲特及彼得‧林治所寫的書籍，領略一下真正投資大師級人馬的投資方法，讓你的投資功力大大增強，看他們的著作將有助你能進入投資的另一境界。
筆者自己的投資組合相當分散，除了香港的股票由自己管理外；股票基金方面，筆者以主要三隻基金為自己的資金作出最佳的部署，他們皆是在亞洲區、環球區及歐洲區表現出色的基金；另外也以三隻不同類型的對沖基金作為平衡組合風險的棋子。與大部分投資在股票及基金的人不一樣，筆者是不斷以買入為主，一儲蓄足夠的錢便買入，無論市好市壞。因為從筆者的經驗得知，嘗試捉市的投資者根本賺不到大錢，筆者希望獲得的不是單單的短線回報，而是以投資致富及提早退休。投資基金的最大好處是 ── 單單投資在香港股市的風險始終太大，透過基金可以很簡單有效地將自己的資金投資在全球各國出色的公司上，分享他們努力的成果。
2014年7月23日 星期三
優質書系列 – 投資實踐(十六)
箴言 3:19
耶和華以智慧立地. 以聰明定天.
【理財致富篇】筆者寫了數期有關複息效應的文章，其目的旨在說明長線投資的好處，筆者認為好的投資工具，是那些過去長時間表現也反覆向上的項目，選擇的重點不在於短期的利潤，市場上落是平常事，著眼點應放在該投資工具經長時間投資後所帶來的回報。
在香港，一般投資者也傾向較短線的投資，這可能因為傳媒比較小訪問一些明白長線投資好處的專業人士，而用了頗多的篇幅定期訪問一些業內人士及他們推介的股票或基金，因看好其前景而建議買入，也會設下止蝕位，以防止突發事件…，筆者是認同短線投資是其中一種有效的投資方法，但問題是，短線投資、定立止蝕、加上種種的技術分析，試圖以低買高沽的方法進行投資的實際回報，未必及得上長期簡單地持有一些優秀的股票。
筆者很少聽見有投資者是以短線投資致富的，但長線、持續投資在一些好的股票或基金上致富的故事，就常有所聞。筆者有位客戶，在約20年前投資一萬三千元在匯豐銀行（005）上，之後便長期持有，完全不理會任何大小股災又或是大行提出的減持建議，至今該項投資已升值至五十萬元，亦即是年複利回報約20%。
筆者想你思考一個問題，就是在你過去的5年裡，你藉著短線投資的成績如何？5年裡其實已經歷了環球股市的3年（00-02）大幅下瀉，你是否已花了很多時間去鑽研不同的技術分析，又或如筆者已往一樣，買了琳瑯滿目的股票分析書籍，希望在股市裡成為贏家呢？
與其每天緊釘在大利市機面前，不如嘗試和筆者一樣，從另一個角度去看投資，學習尋找真正優質的股票或基金並長期持有，一方面可更專注於發展自己本身的工作或事業，另一方面讓你的錢自動不斷地幫助你去工作，助你去以錢生錢。當然，若你不明白什麼是好的股票，也盲目地作長線投資，是浪費時間和金錢的。所以，筆者喜愛投資基金，原因是好的基金經理會自動及不停地為投資者選擇最好的股票放在基金的組合內，我們只須知道如何選擇好的基金投資便成。
長線投資是一種生活態度，借用《富爸爸、窮爸爸》的形容詞，短線投機和「老鼠賽跑」相似，很多人營營役役的一生也走不出一個困局，明知道是有一些問題但不知道問題所在，而筆者相信，長線投資可能是其中一條真正的「快車道」，幫助你簡單的進入致富的通道。
耶和華以智慧立地. 以聰明定天.
【理財致富篇】筆者寫了數期有關複息效應的文章，其目的旨在說明長線投資的好處，筆者認為好的投資工具，是那些過去長時間表現也反覆向上的項目，選擇的重點不在於短期的利潤，市場上落是平常事，著眼點應放在該投資工具經長時間投資後所帶來的回報。
在香港，一般投資者也傾向較短線的投資，這可能因為傳媒比較小訪問一些明白長線投資好處的專業人士，而用了頗多的篇幅定期訪問一些業內人士及他們推介的股票或基金，因看好其前景而建議買入，也會設下止蝕位，以防止突發事件…，筆者是認同短線投資是其中一種有效的投資方法，但問題是，短線投資、定立止蝕、加上種種的技術分析，試圖以低買高沽的方法進行投資的實際回報，未必及得上長期簡單地持有一些優秀的股票。
筆者很少聽見有投資者是以短線投資致富的，但長線、持續投資在一些好的股票或基金上致富的故事，就常有所聞。筆者有位客戶，在約20年前投資一萬三千元在匯豐銀行（005）上，之後便長期持有，完全不理會任何大小股災又或是大行提出的減持建議，至今該項投資已升值至五十萬元，亦即是年複利回報約20%。
筆者想你思考一個問題，就是在你過去的5年裡，你藉著短線投資的成績如何？5年裡其實已經歷了環球股市的3年（00-02）大幅下瀉，你是否已花了很多時間去鑽研不同的技術分析，又或如筆者已往一樣，買了琳瑯滿目的股票分析書籍，希望在股市裡成為贏家呢？
與其每天緊釘在大利市機面前，不如嘗試和筆者一樣，從另一個角度去看投資，學習尋找真正優質的股票或基金並長期持有，一方面可更專注於發展自己本身的工作或事業，另一方面讓你的錢自動不斷地幫助你去工作，助你去以錢生錢。當然，若你不明白什麼是好的股票，也盲目地作長線投資，是浪費時間和金錢的。所以，筆者喜愛投資基金，原因是好的基金經理會自動及不停地為投資者選擇最好的股票放在基金的組合內，我們只須知道如何選擇好的基金投資便成。
長線投資是一種生活態度，借用《富爸爸、窮爸爸》的形容詞，短線投機和「老鼠賽跑」相似，很多人營營役役的一生也走不出一個困局，明知道是有一些問題但不知道問題所在，而筆者相信，長線投資可能是其中一條真正的「快車道」，幫助你簡單的進入致富的通道。
2014年7月22日 星期二
優質書系列 – 投資實踐(十五)
箴言 3:13-14
得智慧, 得聰明的, 這人便為有福. 因為得智慧勝過得銀子, 其利益強如精金.
【理財篇】早前介紹過的『72』法則，筆者認為是非常實用的理財法則，因為只要你預計自己的投資組合每年的投資回報後，便大約得知將本金升值一倍所需的時間。
筆者自己的基金投資組合，每年目標回報也定在12%，雖然組合在過去四年零八個月的每年平均回報，約在13%左右，但將目標定在一個較低水平是比較實際的，假若你的投資組合為二百萬元，你便可大概預計要用6年時間，將資金增值至四百萬元（72/12=6年）；在12年後，資金便會再增長至八百萬，18年後再升值至一千六百萬…
以上的計算只是以一筆過的投資計算，若每月你也可有規律地將部份收入持續地加入投資組合內，你將可在更短的時間內達至心中的目標。在目標回報方面，若可以作長線投資（5年以上），以環球市場的60年平均回報值11%左右，是比較合理，若希望將自己的目標回報提高，便要預備承受較大的風險。
投資的方法每個人都有分別，有的以長線為主，有的則喜歡較短線的進出，以求套取中間利潤，只是，投資的終極目標，兩者也是一樣，就是以有效的方法去以錢賺錢，建立及累積財富。
筆者過往也有一段頗長的時間，以短線的方式投資在股市及基金中，但所需要的精神及心力真是很大，時刻也要對全球發生的有關經濟及市場資料，加以分析及即時評估對金、股、匯市的影響，雖然生活很充實，但也意識到一件事，股市往往有很多出人意表的走勢，預測股市的方向，真不容易。
當然，筆者也認同，有很多專業投資者真是有其獨門方法，能在股市中輕易獲利，但可以肯定，他們所花的時間及努力，也比一般非專業投資者多很多。
所以，筆者發覺，以《富爸爸、窮爸爸》的思維方法，就是「富人不為錢打工」及「將金錢交給專業人士打理，自己則可享受自己的生活」。一般投資人，其實可以用很簡單，但相當有效的方法投資，就是選擇一些好的基金經理所管理的基金，然後組合成一個基金投資組合，因為這些基金的中、長線表現均優於大市，所以適合長線持有。透過以『複式效應』的演進，以達至一步一步地致富。投資者跟本不用再留意外圍股市的變化，因為這是基金經理的工作，投資者大可專注自己的事業，又或者是出外旅遊，享受生活。
其實，選擇好的基金，等於讓基金經理成為自己在投資方面的長期合作伙伴，合作做一項全球投資的生意。基金經理的職責，是在市場內尋找出色的投資項目去投資，以長線投資使投資者的資金增值。但要留意，若投資者不懂選擇好的基金作投資，換句話說，跟一個不太懂做生意的人合作，則長期的果效會被大大削減，甚至會招致損失。
得智慧, 得聰明的, 這人便為有福. 因為得智慧勝過得銀子, 其利益強如精金.
【理財篇】早前介紹過的『72』法則，筆者認為是非常實用的理財法則，因為只要你預計自己的投資組合每年的投資回報後，便大約得知將本金升值一倍所需的時間。
筆者自己的基金投資組合，每年目標回報也定在12%，雖然組合在過去四年零八個月的每年平均回報，約在13%左右，但將目標定在一個較低水平是比較實際的，假若你的投資組合為二百萬元，你便可大概預計要用6年時間，將資金增值至四百萬元（72/12=6年）；在12年後，資金便會再增長至八百萬，18年後再升值至一千六百萬…
以上的計算只是以一筆過的投資計算，若每月你也可有規律地將部份收入持續地加入投資組合內，你將可在更短的時間內達至心中的目標。在目標回報方面，若可以作長線投資（5年以上），以環球市場的60年平均回報值11%左右，是比較合理，若希望將自己的目標回報提高，便要預備承受較大的風險。
投資的方法每個人都有分別，有的以長線為主，有的則喜歡較短線的進出，以求套取中間利潤，只是，投資的終極目標，兩者也是一樣，就是以有效的方法去以錢賺錢，建立及累積財富。
筆者過往也有一段頗長的時間，以短線的方式投資在股市及基金中，但所需要的精神及心力真是很大，時刻也要對全球發生的有關經濟及市場資料，加以分析及即時評估對金、股、匯市的影響，雖然生活很充實，但也意識到一件事，股市往往有很多出人意表的走勢，預測股市的方向，真不容易。
當然，筆者也認同，有很多專業投資者真是有其獨門方法，能在股市中輕易獲利，但可以肯定，他們所花的時間及努力，也比一般非專業投資者多很多。
所以，筆者發覺，以《富爸爸、窮爸爸》的思維方法，就是「富人不為錢打工」及「將金錢交給專業人士打理，自己則可享受自己的生活」。一般投資人，其實可以用很簡單，但相當有效的方法投資，就是選擇一些好的基金經理所管理的基金，然後組合成一個基金投資組合，因為這些基金的中、長線表現均優於大市，所以適合長線持有。透過以『複式效應』的演進，以達至一步一步地致富。投資者跟本不用再留意外圍股市的變化，因為這是基金經理的工作，投資者大可專注自己的事業，又或者是出外旅遊，享受生活。
其實，選擇好的基金，等於讓基金經理成為自己在投資方面的長期合作伙伴，合作做一項全球投資的生意。基金經理的職責，是在市場內尋找出色的投資項目去投資，以長線投資使投資者的資金增值。但要留意，若投資者不懂選擇好的基金作投資，換句話說，跟一個不太懂做生意的人合作，則長期的果效會被大大削減，甚至會招致損失。
2014年7月21日 星期一
優質書系列 – 投資實踐(十四)
箴言 2:16 N NA
智慧要救你脫離淫婦, 就是那油嘴滑舌的外女.
【理財篇】上期帶出一個問題，就是一些人若不懂得投資，不認知能透過簡易的「複式效應」產生的巨大效果；及至退休之時，兩個不同的人在投入一樣數量的儲蓄後，在經過40年的時間，大家也到退休之年的時候，把錢存在銀行的本利和只得85萬（2厘），而長期、持續投資在股市的總資產已升值至815萬(11%)，兩者的分別只是懂得選擇投資與否。
所以，〈富裕〉只不過是長期的理財後的必然結果，你將來的生活質素如何，能提早於50歲前退休嗎？退休後還能休悠地每年去一次外地旅行，吃想吃的東西，過想過的生活…還是要一路由23歲起工作，一直為人打工，直至退休之年（65歲）儲蓄也可能不夠支付退休後的生活呢？你日後的生活如何，很取決於你是否能及早預備。
環球股市過去60年的每年平均複式增長為11%，香港恆生指數在過去的30年的平均回報也接近16%，而近16年也有接近14%回報。假若你在16年前以十萬投資恆指，現時確實已升值至約八十萬，如果恆指能繼續以14%上升多4年，即投資後的20年，你的十萬投資便更升值至一百三十四萬。
今次想介紹很簡單但很實用的理財法則：『72』法則
這法則的用處是幫助你計算自己的資金/投資，若以每年某個的百分比增長，你要用多少年才能使本身的投資升值一倍呢？筆者認為這個法則相當有用，但很有趣，筆者的客戶中，大多數人也不曾聽過，也不知道『72』法則多有用。
首先講解這法則的算法，就是以72為分子，每年的預期回報/收益率為分母，兩者相除即為資金升值一倍所需的時間。舉例來說：做教師的黃小姐目前擁有一百萬元，她把錢存放在銀行，假設銀行的利率為2厘，她的一百萬元要過36年（72/2）才能升值至二百萬！她的同事陳小姐比較懂得長線投資複式效應的威力，將相同的資產投資在投資平均回報為12%的股票基金內，她的資金只須要約6年的時間（72/12）便已升值一倍．
一樣數目的資金，只是選擇投資方法的不同，所帶來的結果相當不同，一心存放在銀行收息的黃小姐足足要36年，才得到她同事陳小姐僅用6年時間累積的資產；當然，投資是涉及風險的，但能少用30年的光陰已達一樣的目標，可見不投資的風險也很大，所以，投資是筆者認為很值得終身學習的其中一個項目。
另外值得一提，長期股市方向是反覆向上的，若打算以『複式』方法長線投資致富，投資者可考慮以投資股票基金（區域型，可不考慮單一市場），而且，也不須太留意股市的走勢。
智慧要救你脫離淫婦, 就是那油嘴滑舌的外女.
【理財篇】上期帶出一個問題，就是一些人若不懂得投資，不認知能透過簡易的「複式效應」產生的巨大效果；及至退休之時，兩個不同的人在投入一樣數量的儲蓄後，在經過40年的時間，大家也到退休之年的時候，把錢存在銀行的本利和只得85萬（2厘），而長期、持續投資在股市的總資產已升值至815萬(11%)，兩者的分別只是懂得選擇投資與否。
所以，〈富裕〉只不過是長期的理財後的必然結果，你將來的生活質素如何，能提早於50歲前退休嗎？退休後還能休悠地每年去一次外地旅行，吃想吃的東西，過想過的生活…還是要一路由23歲起工作，一直為人打工，直至退休之年（65歲）儲蓄也可能不夠支付退休後的生活呢？你日後的生活如何，很取決於你是否能及早預備。
環球股市過去60年的每年平均複式增長為11%，香港恆生指數在過去的30年的平均回報也接近16%，而近16年也有接近14%回報。假若你在16年前以十萬投資恆指，現時確實已升值至約八十萬，如果恆指能繼續以14%上升多4年，即投資後的20年，你的十萬投資便更升值至一百三十四萬。
今次想介紹很簡單但很實用的理財法則：『72』法則
這法則的用處是幫助你計算自己的資金/投資，若以每年某個的百分比增長，你要用多少年才能使本身的投資升值一倍呢？筆者認為這個法則相當有用，但很有趣，筆者的客戶中，大多數人也不曾聽過，也不知道『72』法則多有用。
首先講解這法則的算法，就是以72為分子，每年的預期回報/收益率為分母，兩者相除即為資金升值一倍所需的時間。舉例來說：做教師的黃小姐目前擁有一百萬元，她把錢存放在銀行，假設銀行的利率為2厘，她的一百萬元要過36年（72/2）才能升值至二百萬！她的同事陳小姐比較懂得長線投資複式效應的威力，將相同的資產投資在投資平均回報為12%的股票基金內，她的資金只須要約6年的時間（72/12）便已升值一倍．
一樣數目的資金，只是選擇投資方法的不同，所帶來的結果相當不同，一心存放在銀行收息的黃小姐足足要36年，才得到她同事陳小姐僅用6年時間累積的資產；當然，投資是涉及風險的，但能少用30年的光陰已達一樣的目標，可見不投資的風險也很大，所以，投資是筆者認為很值得終身學習的其中一個項目。
另外值得一提，長期股市方向是反覆向上的，若打算以『複式』方法長線投資致富，投資者可考慮以投資股票基金（區域型，可不考慮單一市場），而且，也不須太留意股市的走勢。
2014年7月20日 星期日
優質書系列 – 投資實踐(十三)
箴言 2:7 N NA
他給正直人存留真智慧, 給行為純正的人作盾牌.
筆者繼續討論以『複式效應』的方法，長線投資致富的簡單做法。可能有讀者會對長線投資的效果存懷疑態度；但事實上，股市的長期方向是反覆向上，60年的平均回報在11%附近；十年前若你知道及明白筆者所講論的簡易方法，即股市的長期運行反覆上升的趨勢，並身體力行的以50萬投資在S&P500指數內，十年後的今天50萬應已升值至140 萬或1.8倍，而年複式回報則為11.1%。
將來會怎樣筆者不知道，但假若你能把握現在作出投資，買入後便長期持有，靜待播種後的收成，在10年後可能你會感謝我教你這麼簡單但又實用的方法。
（長期持有的基金不宜以單一市場為目標，否則可能做不到預期效果，這亦是很多人失敗的原因！）
上次主要介紹一個例子說明投資與單單存錢在銀行的分別，每年只是投資17,200元，在經過40年後，相差可以是897萬之多。11%的每年回報在喜歡短線投機的人士可能覺得很小，但實際上，若你的整體資金能夠以每年11%上升，長時間「錢生錢」的效果是巨大的。
一個身無分毫的打工仔只要真的明白這理財法則並身體力行，每年投資17,200（每月約1,440）40年後也能累積至1千萬，當然，我沒有將通脹的因素加入，但夢想成為千萬富翁的願望其實大多數人也可以做到，只要有正確的投資觀念及對目標持之以恆。
當然，每位讀者的財務狀況也不一樣，但只要你手頭上有些資金，其實你已經可以減少很多令你成為千萬富翁的時間，例如你現在只擁有29萬元，其實你已可少用數十年的時間（30年）達至一千萬的目標；又假設你已坐擁110萬，其實你只要投資在約11%的年回報的投資工具上，加上每年持續投資17,200元，你只須要20年的時間便已到達目標；又假若你的投資資金已達342萬，真恭喜你，你很有機會再過十年便是千萬富翁了！
同一個例子，也可帶出投資與存錢在銀行的一個很大的分別，就是若你只將金錢存放在銀行收息，在40年後，你的本金是累積金額的67%（69/103），換句話說，你的資金只有33%是從銀行賺回來的；但是同一筆資金若用作投資方面，你的本金則是累積金額的7%（69/1000），也即是說，93%的資金是從投資賺回來的！投入只69萬，本利和是1千萬。
筆者想表達的，是投資理財致富其實與你的學識或智慧無太大的關係，你雖然可能只是一個很平凡的人，只要你真的明白『複式效應』的威力，懂得以簡單的方法投資在一些長期跑贏大市的投資工具，並長期持有，不需留意股市的上上落落，只要持續不斷的按計劃將新的資金加入，致富的過程可以很輕鬆及簡單，當人家還在每時每刻在測度股市的變化，長線投資可助你跳出這個框框。
他給正直人存留真智慧, 給行為純正的人作盾牌.
筆者繼續討論以『複式效應』的方法，長線投資致富的簡單做法。可能有讀者會對長線投資的效果存懷疑態度；但事實上，股市的長期方向是反覆向上，60年的平均回報在11%附近；十年前若你知道及明白筆者所講論的簡易方法，即股市的長期運行反覆上升的趨勢，並身體力行的以50萬投資在S&P500指數內，十年後的今天50萬應已升值至140 萬或1.8倍，而年複式回報則為11.1%。
將來會怎樣筆者不知道，但假若你能把握現在作出投資，買入後便長期持有，靜待播種後的收成，在10年後可能你會感謝我教你這麼簡單但又實用的方法。
（長期持有的基金不宜以單一市場為目標，否則可能做不到預期效果，這亦是很多人失敗的原因！）
上次主要介紹一個例子說明投資與單單存錢在銀行的分別，每年只是投資17,200元，在經過40年後，相差可以是897萬之多。11%的每年回報在喜歡短線投機的人士可能覺得很小，但實際上，若你的整體資金能夠以每年11%上升，長時間「錢生錢」的效果是巨大的。
一個身無分毫的打工仔只要真的明白這理財法則並身體力行，每年投資17,200（每月約1,440）40年後也能累積至1千萬，當然，我沒有將通脹的因素加入，但夢想成為千萬富翁的願望其實大多數人也可以做到，只要有正確的投資觀念及對目標持之以恆。
當然，每位讀者的財務狀況也不一樣，但只要你手頭上有些資金，其實你已經可以減少很多令你成為千萬富翁的時間，例如你現在只擁有29萬元，其實你已可少用數十年的時間（30年）達至一千萬的目標；又假設你已坐擁110萬，其實你只要投資在約11%的年回報的投資工具上，加上每年持續投資17,200元，你只須要20年的時間便已到達目標；又假若你的投資資金已達342萬，真恭喜你，你很有機會再過十年便是千萬富翁了！
同一個例子，也可帶出投資與存錢在銀行的一個很大的分別，就是若你只將金錢存放在銀行收息，在40年後，你的本金是累積金額的67%（69/103），換句話說，你的資金只有33%是從銀行賺回來的；但是同一筆資金若用作投資方面，你的本金則是累積金額的7%（69/1000），也即是說，93%的資金是從投資賺回來的！投入只69萬，本利和是1千萬。
筆者想表達的，是投資理財致富其實與你的學識或智慧無太大的關係，你雖然可能只是一個很平凡的人，只要你真的明白『複式效應』的威力，懂得以簡單的方法投資在一些長期跑贏大市的投資工具，並長期持有，不需留意股市的上上落落，只要持續不斷的按計劃將新的資金加入，致富的過程可以很輕鬆及簡單，當人家還在每時每刻在測度股市的變化，長線投資可助你跳出這個框框。
2014年7月19日 星期六
優質書系列 – 投資實踐(十二)
箴言 1:7 N NA
敬畏耶和華是知識的開端. 愚妄人藐視智慧和訓誨.
【理財篇】上週曾提過，若你以每年投資14,000元長線儲蓄，假設每年回報率為20%，四十年後你已是一個億萬富翁的例子。今次筆者會採用環球股市過往60年的平均值11％投資回報作分析，同樣是每年投資14,000元，假若你不懂投資而只將每月的人工長期累積在銀行裡，就好像很多香港人一樣，你知不知道你會儲蓄到多少錢呢？
假設銀行利式為2厘(現時為0.01厘)。
上圖其實帶出很多重要訊息，筆者會分兩次與你分享。
投資理財的重要目的之一，就是讓資本透過合宜的投資方法去不斷增值；一般人認為只有富人才需要理財，但實質上，錢不太多的人才更有需要去認識，去以錢生錢的方法累積及建立自己的財富。上圖清楚顯示錢不太多的人的兩種不同投資方式，但卻帶來極大差異。
Joseph是一個明白儲蓄的重要性的人，他每年便不斷將收入獲得的HK$14,000持續儲蓄在銀行內，一心想以積少成多的方式致富。他的做法其實跟很多香港人也相似，包括筆者的很多朋友在內。Joseph知道將金錢放入銀行能夠收取銀行的利息，以20年來說，他的累積資金為34萬，比投入的28萬多出6萬元，你可能會想，也不錯呀！
但是，Joseph 的同事Micheal，他則以相同的金額每年HK$14,000投資在環球股市內，以11％（60年平均值）的複式增長，20年後28萬的本金已增值至90萬，比單單存款在銀行收取2％ 的利息的Joseph的34萬足足多出56萬或一倍有多。
Joseph和Micheal其實無論學歷又或經驗都是差不多的，所以這2個人每年的賺錢能力也很接近，但Joseph只感覺到，Micheal過的生活質素跟自己越來越大的差別，但並不知道原因，心想，可能是Micheal的運氣更好罷了；他們的資產在20年後的分別其實只是懂得投資與否，而且Micheal也不是追求很高的年回報率，他的要求也只是環球股市的平均值。
更重要的是，在40年後，當Joseph和Micheal也到達退休之年，Joseph的銀行只累積到85萬元，根本不足夠退休之用(以現時水平，在65歲退休時擁有約300萬儲蓄便大概足夠，假設每月約1萬元的支出)；而Micheal的基金戶口已累積至815萬元，足足比單單儲蓄在銀行的Joseph多出730萬元。
是Micheal 的才能較Joseph高嗎？是Micheal較幸運嗎？答案其實只是，Micheal比Joseph懂得理財罷了。
“富裕”只是長期理財的必然結果。
敬畏耶和華是知識的開端. 愚妄人藐視智慧和訓誨.
【理財篇】上週曾提過，若你以每年投資14,000元長線儲蓄，假設每年回報率為20%，四十年後你已是一個億萬富翁的例子。今次筆者會採用環球股市過往60年的平均值11％投資回報作分析，同樣是每年投資14,000元，假若你不懂投資而只將每月的人工長期累積在銀行裡，就好像很多香港人一樣，你知不知道你會儲蓄到多少錢呢？
假設銀行利式為2厘(現時為0.01厘)。
每年投資 14,000 2 厘 ( 銀行 ) 11%( 投資 ) 銀行 vs 投資
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投資年期
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投入金額
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累積金額
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累積金額
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相差
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10 年
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14 萬
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15 萬
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23 萬
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8 萬
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20 年
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28 萬
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34 萬
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90 萬
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56 萬
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30 年
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42 萬
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57 萬
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279 萬
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222 萬
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40 年
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56 萬
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85 萬
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815 萬
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730 萬
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上圖其實帶出很多重要訊息，筆者會分兩次與你分享。
投資理財的重要目的之一，就是讓資本透過合宜的投資方法去不斷增值；一般人認為只有富人才需要理財，但實質上，錢不太多的人才更有需要去認識，去以錢生錢的方法累積及建立自己的財富。上圖清楚顯示錢不太多的人的兩種不同投資方式，但卻帶來極大差異。
Joseph是一個明白儲蓄的重要性的人，他每年便不斷將收入獲得的HK$14,000持續儲蓄在銀行內，一心想以積少成多的方式致富。他的做法其實跟很多香港人也相似，包括筆者的很多朋友在內。Joseph知道將金錢放入銀行能夠收取銀行的利息，以20年來說，他的累積資金為34萬，比投入的28萬多出6萬元，你可能會想，也不錯呀！
但是，Joseph 的同事Micheal，他則以相同的金額每年HK$14,000投資在環球股市內，以11％（60年平均值）的複式增長，20年後28萬的本金已增值至90萬，比單單存款在銀行收取2％ 的利息的Joseph的34萬足足多出56萬或一倍有多。
Joseph和Micheal其實無論學歷又或經驗都是差不多的，所以這2個人每年的賺錢能力也很接近，但Joseph只感覺到，Micheal過的生活質素跟自己越來越大的差別，但並不知道原因，心想，可能是Micheal的運氣更好罷了；他們的資產在20年後的分別其實只是懂得投資與否，而且Micheal也不是追求很高的年回報率，他的要求也只是環球股市的平均值。
更重要的是，在40年後，當Joseph和Micheal也到達退休之年，Joseph的銀行只累積到85萬元，根本不足夠退休之用(以現時水平，在65歲退休時擁有約300萬儲蓄便大概足夠，假設每月約1萬元的支出)；而Micheal的基金戶口已累積至815萬元，足足比單單儲蓄在銀行的Joseph多出730萬元。
是Micheal 的才能較Joseph高嗎？是Micheal較幸運嗎？答案其實只是，Micheal比Joseph懂得理財罷了。
“富裕”只是長期理財的必然結果。
2014年7月18日 星期五
優質書系列 – 投資實踐(十一)
箴言 2:7
他給正直人存留真智慧, 給行為純正的人作盾牌.
【理財篇】 每月 1,200 元，四十年後已是億萬富翁
台灣一理財專家提出一個值得我們思考的問題，假若你在 25 歲時開始每年投資 14,000 元，以 20% 每年的平均回報，你知道在 40 年後，這筆金額將累積至什麼數目呢？ 一般人可能估計 800 萬或 900 萬，你猜是多少呢？ 答案是整整的一億元！ 留意，每年只是 14,000 元，即每月只要投資約 1,200 元，一個對大家也不是一個很大的數目，用 40 年的時間累積，到達退休之年，你便是一個億萬富翁了！
以上是一個有關「複式效應」的例子，如果你能好好認真明白「複式」的用處及方法，你便已掌握了「致富」的最重要秘訣！
當然，以上只是一個例子介紹什麼是「複式效應」，筆者也認為每年 20 ％回報是頗難做到的。環球股市過往 60 年只以平均每年 10-11 ％上升，所以，假若自己的投資目標回報每年定在 11 ％會比較合理。但是，在台灣股市，過去的確曾經有 20 年投資回報在 20 ％以上，而香港的恆生指數也在過去接近 40 年中以 16% 每年平均回報上升。
過去的表現能否重複筆者並不知道，但有一點可以肯定的，就是你若不作適當的投資，以錢生錢的方法累積財富，只是將金錢長期儲存在銀行裡，你要達至「富足」可說是相當困難。
巴菲特致富的重要因素之一
「複式」對一般投資者而言可能不會太陌生，但是真正「明白」它在建立財富方面的效果卻未必會有太多人認知。以上‘一億"的例子是否看似不太現實？！但是，在現實生活中便有一個成功的例子，就是大家也熟識的巴菲特，他其中一個重要的成功因素，便是他認知了「複式效應」的強大威力，他認為，「複式效應」的理論是至高無上的。
巴菲特在過去的 38 年中，管理的 Berkshire Hathaway 公司每年便以 22.2% 增長速度，即是說，若你能在 25 歲時便每年投資 14,000 元在巴菲特的公司， 38 年後 (63 歲 ) 你的投資將會增值至 1 億 2 千 3 百萬 ！從另一個角度看，你若在當年只投資一萬元在巴菲特的公司，時至今日已升值至二千多萬元了！
這裡想帶出的概念是，致富其實可以很容易，不須要高深的學問，只要懂得選擇合適的投資工具加上有充足的時間，人人都可以做到。資金 ( 本錢 ) 其實在致富的公式裡不是太重要，但你若有一定的積蓄，恭喜你，你可以比別人用更短的時間致富。
關鍵在於，你願意把握現在就開始投資與否！
他給正直人存留真智慧, 給行為純正的人作盾牌.
【理財篇】 每月 1,200 元，四十年後已是億萬富翁
台灣一理財專家提出一個值得我們思考的問題，假若你在 25 歲時開始每年投資 14,000 元，以 20% 每年的平均回報，你知道在 40 年後，這筆金額將累積至什麼數目呢？ 一般人可能估計 800 萬或 900 萬，你猜是多少呢？ 答案是整整的一億元！ 留意，每年只是 14,000 元，即每月只要投資約 1,200 元，一個對大家也不是一個很大的數目，用 40 年的時間累積，到達退休之年，你便是一個億萬富翁了！
投資年期
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累積金額
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10 年
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36 萬
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20 年
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261 萬
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30 年
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1 千 655 萬
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40 年
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1 億 281 萬
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以上是一個有關「複式效應」的例子，如果你能好好認真明白「複式」的用處及方法，你便已掌握了「致富」的最重要秘訣！
當然，以上只是一個例子介紹什麼是「複式效應」，筆者也認為每年 20 ％回報是頗難做到的。環球股市過往 60 年只以平均每年 10-11 ％上升，所以，假若自己的投資目標回報每年定在 11 ％會比較合理。但是，在台灣股市，過去的確曾經有 20 年投資回報在 20 ％以上，而香港的恆生指數也在過去接近 40 年中以 16% 每年平均回報上升。
過去的表現能否重複筆者並不知道，但有一點可以肯定的，就是你若不作適當的投資，以錢生錢的方法累積財富，只是將金錢長期儲存在銀行裡，你要達至「富足」可說是相當困難。
巴菲特致富的重要因素之一
「複式」對一般投資者而言可能不會太陌生，但是真正「明白」它在建立財富方面的效果卻未必會有太多人認知。以上‘一億"的例子是否看似不太現實？！但是，在現實生活中便有一個成功的例子，就是大家也熟識的巴菲特，他其中一個重要的成功因素，便是他認知了「複式效應」的強大威力，他認為，「複式效應」的理論是至高無上的。
巴菲特在過去的 38 年中，管理的 Berkshire Hathaway 公司每年便以 22.2% 增長速度，即是說，若你能在 25 歲時便每年投資 14,000 元在巴菲特的公司， 38 年後 (63 歲 ) 你的投資將會增值至 1 億 2 千 3 百萬 ！從另一個角度看，你若在當年只投資一萬元在巴菲特的公司，時至今日已升值至二千多萬元了！
這裡想帶出的概念是，致富其實可以很容易，不須要高深的學問，只要懂得選擇合適的投資工具加上有充足的時間，人人都可以做到。資金 ( 本錢 ) 其實在致富的公式裡不是太重要，但你若有一定的積蓄，恭喜你，你可以比別人用更短的時間致富。
關鍵在於，你願意把握現在就開始投資與否！
2014年7月17日 星期四
優質書系列 – 投資實踐(十)
詩篇 136:5
稱謝那用智慧造天的, 因他的慈愛永遠長存.
【理財篇】 《每一個人一生之中所得到的，其實並沒有什麼太大的不同，但是你懂得「運用」與否，則會造成極端不同的結果》 一個很簡單但很容易被香港人忽視的事實，「投資」與否將對自己未來的生活質素起著關鍵的作用。
一般香港人每天辛勞工作，將人生最好的時間都埋沒在自己的工作裏，目的都是希望累積足夠的財富，以達成心中的不同夢想，買車、往外國渡假、提早退休以至早日享受人生…等等，這種種夢想有時只是停留在 「夢想」階段 ，在現實生活中不知道有何方法達成，又或跟本自己就沒有時間坐下，詳細想過怎樣去真正把計劃實行，透過什麼方式/途徑去實踐心中夢想。很多人只會想到將金錢一分一毫地儲蓄在銀行內，這傳統的 方法不是不好，只是有沒有想 過，透過「投資」更能讓你的金錢的發揮應有本色!
如 圖 1 所示，若只是將錢存放在 2 厘的銀行內 ， 30 萬在 20 年後只能累積至約 44 萬，但假若你將同樣的金額投資在 1 1 ％每年平均回報的股票市場中， 20 年後你的資金便已是 241 萬了！
圖 1 投資 30 萬 於的回報不同得出的結果分別很大 !
這例子只想說明， 我們將來的生活如何，很取決於你懂得投資與否 。股票市場過去 60 年的平均年回報也是在 11 ％附近，只要在建立自己的投資組合時下些 苦?，配合長時間的不斷累積經驗，將來優悠的生活將是指日可待。
「金錢」其實可以想像為一粒「種子」，每月辛勞工作後獲得更多的種子，有些人只懂將這些種子收藏； 但是有想過這粒小小的種子所蘊藏的驚人生命力嗎？你有見過 稻 米吧，一粒 稻 種只要種在 「好土」上，定期澆灌，加上足夠的陽光及良好的天氣，小小的種子確實能夠茁壯成長，最後結出更多更多的種子，由一粒種子開始，可以變成整片的稻田，「投資」也是如此！
投資在 股票市場 的效果，要視乎很多的因素，其中包括各國的政治變化、利率趨勢，經濟情況，以及個別行業發展等等，千變萬化，想要有好收成，真是要下一些苦?。
簡單但有效的其中一個投資方法就是透過 基金投資 ，以不同地域的投資專家以全方位的投資角度 24 小時為投資者的「種子」發掘豐饒的土壤 。
筆者個人的投資理念和 《富爸爸》相似，不要讓自己的《錢》偷懶，應打發他們出去，利用錢生錢的方法，透過複 式 效應，長線及持續不斷投資在一些長期表現出色的基金內，然後只需安心靜候投資所為你帶來的豐碩收獲 。
稱謝那用智慧造天的, 因他的慈愛永遠長存.
【理財篇】 《每一個人一生之中所得到的，其實並沒有什麼太大的不同，但是你懂得「運用」與否，則會造成極端不同的結果》 一個很簡單但很容易被香港人忽視的事實，「投資」與否將對自己未來的生活質素起著關鍵的作用。
一般香港人每天辛勞工作，將人生最好的時間都埋沒在自己的工作裏，目的都是希望累積足夠的財富，以達成心中的不同夢想，買車、往外國渡假、提早退休以至早日享受人生…等等，這種種夢想有時只是停留在 「夢想」階段 ，在現實生活中不知道有何方法達成，又或跟本自己就沒有時間坐下，詳細想過怎樣去真正把計劃實行，透過什麼方式/途徑去實踐心中夢想。很多人只會想到將金錢一分一毫地儲蓄在銀行內，這傳統的 方法不是不好，只是有沒有想 過，透過「投資」更能讓你的金錢的發揮應有本色!
如 圖 1 所示，若只是將錢存放在 2 厘的銀行內 ， 30 萬在 20 年後只能累積至約 44 萬，但假若你將同樣的金額投資在 1 1 ％每年平均回報的股票市場中， 20 年後你的資金便已是 241 萬了！
圖 1 投資 30 萬 於的回報不同得出的結果分別很大 !
5 年
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10 年
|
15 年
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2%
|
331,224
|
365,698
|
403,761
| |
5%
|
382,884
|
488,668
|
623,678
| |
11%
|
505,517
|
851,826
|
1,435,377
| |
15%
|
603,407
|
1,213,667
|
2,441,118
|
這例子只想說明， 我們將來的生活如何，很取決於你懂得投資與否 。股票市場過去 60 年的平均年回報也是在 11 ％附近，只要在建立自己的投資組合時下些 苦?，配合長時間的不斷累積經驗，將來優悠的生活將是指日可待。
「金錢」其實可以想像為一粒「種子」，每月辛勞工作後獲得更多的種子，有些人只懂將這些種子收藏； 但是有想過這粒小小的種子所蘊藏的驚人生命力嗎？你有見過 稻 米吧，一粒 稻 種只要種在 「好土」上，定期澆灌，加上足夠的陽光及良好的天氣，小小的種子確實能夠茁壯成長，最後結出更多更多的種子，由一粒種子開始，可以變成整片的稻田，「投資」也是如此！
投資在 股票市場 的效果，要視乎很多的因素，其中包括各國的政治變化、利率趨勢，經濟情況，以及個別行業發展等等，千變萬化，想要有好收成，真是要下一些苦?。
簡單但有效的其中一個投資方法就是透過 基金投資 ，以不同地域的投資專家以全方位的投資角度 24 小時為投資者的「種子」發掘豐饒的土壤 。
筆者個人的投資理念和 《富爸爸》相似，不要讓自己的《錢》偷懶，應打發他們出去，利用錢生錢的方法，透過複 式 效應，長線及持續不斷投資在一些長期表現出色的基金內，然後只需安心靜候投資所為你帶來的豐碩收獲 。
2014年7月16日 星期三
優質書系列 – 投資實踐(九)
詩篇 119:98
你的命令常存在我心裡, 使我比仇敵有智慧.
【理財篇】 香港人每天辛勤工作，將金錢一分一毫的儲蓄在銀行內，目的是為自己創造一個更美好的將來。但是到底需要儲蓄多少錢才足夠呢？
長期儲蓄在銀行其實是「致富」的最大障礙！有很多人其實已具備致富的條件，但因不懂理財而錯失機會；亦有些人明白理財可以致富，但因為用了錯誤的方法，以致損失很多金錢。
感謝《經濟日報》(篇者按︰此讀者投稿原文會同刊於《經濟日報》)讓我有機會在此與各位分享一些有關投資理財的法則、智慧、長線投資致富的方法以及一般人在投資上的一些迷思；另外，筆者在稍後的日子也會提及有關基金投資的簡易法則，如何選擇合適的基金投資，基金組合如何設計等等。
希望藉小小的篇幅，以一些簡單的理財智慧，帶各位從另一個角度看投資以及致富的方法。讓讀者正確認知投資理財的重要性，真心希望你能明白「理財」的必要性及不認識「它」的後果。筆者不只是想讓你單單的賺錢，而更想讓你致富，坐擁千萬的資金，提早退休，全職事奉！
<富裕人生>只不過是長期理財的必然結果！
筆者從事投資已有很長的時間，也曾經歷大小股災，印象較深刻的紅籌股泡沫爆破，還記得當時股市的瘋狂程度，每當有任何小道消息，傳某上市公司與國內的窗口公司有任何合作關係，投資者便蜂擁入市，股價在數天內上升20-30%的比比皆是，北京控股上市的萬人空巷場面，至今仍歷歷在目。記得當時還是藍籌股的粵海投資，在泡沫爆破後由約12元一直下跌至最低的0.8元，持有該股的投資者真是血本無歸。
歷史其實不斷重演，97年的亞洲金融風暴後的科技股熱潮，電訊盈科被吹捧至天價，完全沒有盈利跟據的網路公司，在被過分樂觀的投資者不斷追捧下，最終也不離爆破的結局，有些甚至因為經營不善而清盤。股市由00年一直下跌至03年初，01年又發生了美國的911事件，環球股市指數（ＭSCI World）經歷了單月大跌8.92％的小股災。
因為股市多變，在一次又一次的失敗後，很多人最後也不敢再踏足股市了。
其實，投資有很多種方法，＜長線投資＞以＜理財＞致富的例子多不勝數；然而香港人對理財的概念相當缺乏，一般人認為只要投資就等於理財。
認識及明白甚麼是「理財」是人生非常重要的一步，只要你懂得「理財」概念，便是打開「致富」大門的一條鑰匙，下期開始會帶你進入理財的世界。
你的命令常存在我心裡, 使我比仇敵有智慧.
【理財篇】 香港人每天辛勤工作，將金錢一分一毫的儲蓄在銀行內，目的是為自己創造一個更美好的將來。但是到底需要儲蓄多少錢才足夠呢？
長期儲蓄在銀行其實是「致富」的最大障礙！有很多人其實已具備致富的條件，但因不懂理財而錯失機會；亦有些人明白理財可以致富，但因為用了錯誤的方法，以致損失很多金錢。
感謝《經濟日報》(篇者按︰此讀者投稿原文會同刊於《經濟日報》)讓我有機會在此與各位分享一些有關投資理財的法則、智慧、長線投資致富的方法以及一般人在投資上的一些迷思；另外，筆者在稍後的日子也會提及有關基金投資的簡易法則，如何選擇合適的基金投資，基金組合如何設計等等。
希望藉小小的篇幅，以一些簡單的理財智慧，帶各位從另一個角度看投資以及致富的方法。讓讀者正確認知投資理財的重要性，真心希望你能明白「理財」的必要性及不認識「它」的後果。筆者不只是想讓你單單的賺錢，而更想讓你致富，坐擁千萬的資金，提早退休，全職事奉！
<富裕人生>只不過是長期理財的必然結果！
筆者從事投資已有很長的時間，也曾經歷大小股災，印象較深刻的紅籌股泡沫爆破，還記得當時股市的瘋狂程度，每當有任何小道消息，傳某上市公司與國內的窗口公司有任何合作關係，投資者便蜂擁入市，股價在數天內上升20-30%的比比皆是，北京控股上市的萬人空巷場面，至今仍歷歷在目。記得當時還是藍籌股的粵海投資，在泡沫爆破後由約12元一直下跌至最低的0.8元，持有該股的投資者真是血本無歸。
歷史其實不斷重演，97年的亞洲金融風暴後的科技股熱潮，電訊盈科被吹捧至天價，完全沒有盈利跟據的網路公司，在被過分樂觀的投資者不斷追捧下，最終也不離爆破的結局，有些甚至因為經營不善而清盤。股市由00年一直下跌至03年初，01年又發生了美國的911事件，環球股市指數（ＭSCI World）經歷了單月大跌8.92％的小股災。
因為股市多變，在一次又一次的失敗後，很多人最後也不敢再踏足股市了。
其實，投資有很多種方法，＜長線投資＞以＜理財＞致富的例子多不勝數；然而香港人對理財的概念相當缺乏，一般人認為只要投資就等於理財。
認識及明白甚麼是「理財」是人生非常重要的一步，只要你懂得「理財」概念，便是打開「致富」大門的一條鑰匙，下期開始會帶你進入理財的世界。
2014年7月15日 星期二
優質書系列 – 投資實踐(八)
詩篇 147:5
我們的主為大, 最有能力. 他的智慧, 無法測度.
上回已跟大家簡略地介紹了「長城式買賣系統」，相信各位已開始明白分段買賣的好處。今日會再跟大家研究另一種道理簡單，但內中卻蘊藏著大智慧的「金字塔式買賣系統」。
建立一個金字塔式買賣系統。簡單來說，就是「愈平的貨持有愈多」。
假如你買入的股票價格如期上升，便會有了一批俗稱「貨底」的便宜貨，當股價每上升至某階段，便增購一批新的股票，而每次增購數量均需較上次為少，於是便形成了一個金字塔狀的投資組合。例子如下：
某公司股價(上升) 購入股票數量
$1 10,000
$2 5,000
$3 500
$4 50
這樣，你購買這支股票的總平均價便會是每股 $1.4，雖然買入價愈來愈貴，但由於第一批貨的數量最大，所以平均買入價仍較二次買入價為低。當不斷買入至最高峰時，總平均價依然會較接近底部多一些。
反之，若所購入的股票價格下跌，但你仍繼續看好該公司前景，認為值得投入更多資金時，只要相對地，待股價下跌至某一階段後便增購一批貨，而每次增購的數量均需較上次為多，例子如下：
某公司股價(下跌) 購入股票數量
$4 500
$3 5,000
$2 50,000
$1 100,000
這次，你所購買這支股票的總平均價仍然是每股 $1.4，這種愈跌愈買的方法，俗稱「溝淡」。
當市場回落到某一程度時，便可以把所持有的股票悉數沽出，這樣整個買賣組合便可以完成。
但在股價下跌時，如果只懂得增加持股量，其實會存有一定風險，因為手上資金總有用光的一日，所以沽售「減持」是另一個不可曉的投資技巧。
這樣，有什麼方法在市場上沽出你手上的股票，能夠助你減低風險，而又不會錯過一個可觀升幅﹖下星期會在「分段買賣法–沽售編」中再跟大家分享。
當你能充分掌握分段買賣的竅門，便無懼市場升跌，任意縱橫！
Victor
以上純為一些個人意見，並不代表本會立場。
我們的主為大, 最有能力. 他的智慧, 無法測度.
上回已跟大家簡略地介紹了「長城式買賣系統」，相信各位已開始明白分段買賣的好處。今日會再跟大家研究另一種道理簡單，但內中卻蘊藏著大智慧的「金字塔式買賣系統」。
建立一個金字塔式買賣系統。簡單來說，就是「愈平的貨持有愈多」。
假如你買入的股票價格如期上升，便會有了一批俗稱「貨底」的便宜貨，當股價每上升至某階段，便增購一批新的股票，而每次增購數量均需較上次為少，於是便形成了一個金字塔狀的投資組合。例子如下：
某公司股價(上升) 購入股票數量
$1 10,000
$2 5,000
$3 500
$4 50
這樣，你購買這支股票的總平均價便會是每股 $1.4，雖然買入價愈來愈貴，但由於第一批貨的數量最大，所以平均買入價仍較二次買入價為低。當不斷買入至最高峰時，總平均價依然會較接近底部多一些。
反之，若所購入的股票價格下跌，但你仍繼續看好該公司前景，認為值得投入更多資金時，只要相對地，待股價下跌至某一階段後便增購一批貨，而每次增購的數量均需較上次為多，例子如下：
某公司股價(下跌) 購入股票數量
$4 500
$3 5,000
$2 50,000
$1 100,000
這次，你所購買這支股票的總平均價仍然是每股 $1.4，這種愈跌愈買的方法，俗稱「溝淡」。
當市場回落到某一程度時，便可以把所持有的股票悉數沽出，這樣整個買賣組合便可以完成。
但在股價下跌時，如果只懂得增加持股量，其實會存有一定風險，因為手上資金總有用光的一日，所以沽售「減持」是另一個不可曉的投資技巧。
這樣，有什麼方法在市場上沽出你手上的股票，能夠助你減低風險，而又不會錯過一個可觀升幅﹖下星期會在「分段買賣法–沽售編」中再跟大家分享。
當你能充分掌握分段買賣的竅門，便無懼市場升跌，任意縱橫！
Victor
以上純為一些個人意見，並不代表本會立場。
2014年7月14日 星期一
優質書系列 – 投資實踐(七)
詩篇94:19
我心裡多憂多疑, 你安慰我, 就使我歡樂.
建立一個長城式的買入系統，簡單來說就是「定時」及「定量」持續地購入同一支股票。
雖然有些時候會買入了一些「貴貨」，但相對亦會有些日子能於低位檢到一些「便宜貨」。這樣，總平均價其實便會接近於該公司長期股價的「中位數」。
「定時」：是指時間，不是時機。意思是按時間來作定期投資，至於每段時間相距多遠，可自行釐定，但最好是有均等的時距。如果只集中在某段時間作投資，便可能會於股價高企時，購入過多的貨，而使總平均價偏離中位數。
為何不是按時機？因為在於一間不斷成長的企業，要衡量其現在的股價對比將來股價，何時屬於平，何時屬於貴，殊不容易。
有些時候，股價也瘋狂；有些日子，則低處未算低。例如匯控的股價曾幾何時六元亦被人認為太貴而拋售。所以，長遠來說，定時才可以達到平均價格之效果 (當然，如股價被過份炒作的日子，則避一避也無妨)。
「定量」：可以是購買相等數量的股票，亦可以是指相等數目的資金。
以相等數量的股票計，如股價處於一元時，而擬定每次的購買量是一萬股，即所需的資金是一萬元，但當股價五元時，購買一萬股便需五萬元。
以相等數目的資金計，如擬定每次的投入的資金是一萬元，股價一元時，便可購買一萬股，但當股價五元時，便只能購買二千股了。
至於沽出的方法則十分簡單，只要於任何該股價高於你購入平均價的日子分段沽出或一次過全部沽出即可。
這種理性的購買方法，會使你避免了市場上最容易使人賠錢的兩種情緒，就是在股價於高位時因貪婪而大量買入；於股價低迷時卻因恐懼而沽出。
另外，由於這是屬於一種長期投資策略，故不適宜選擇一些只有炒作概念，沒有實質的公司來投資，應取一些有增長潛力及較為穩健的公司作為投資對象。
同樣，如果有一天你發現使到該公司有增長潛力的因素消失了，便應趕快放棄該公司的股票，另覓好股。
「持之以恆，眼光遠大」這八個字就是這種長城式買賣系統之精髓所在。說來容易，執行起來，則還看閣下之能耐了！
我心裡多憂多疑, 你安慰我, 就使我歡樂.
建立一個長城式的買入系統，簡單來說就是「定時」及「定量」持續地購入同一支股票。
雖然有些時候會買入了一些「貴貨」，但相對亦會有些日子能於低位檢到一些「便宜貨」。這樣，總平均價其實便會接近於該公司長期股價的「中位數」。
「定時」：是指時間，不是時機。意思是按時間來作定期投資，至於每段時間相距多遠，可自行釐定，但最好是有均等的時距。如果只集中在某段時間作投資，便可能會於股價高企時，購入過多的貨，而使總平均價偏離中位數。
為何不是按時機？因為在於一間不斷成長的企業，要衡量其現在的股價對比將來股價，何時屬於平，何時屬於貴，殊不容易。
有些時候，股價也瘋狂；有些日子，則低處未算低。例如匯控的股價曾幾何時六元亦被人認為太貴而拋售。所以，長遠來說，定時才可以達到平均價格之效果 (當然，如股價被過份炒作的日子，則避一避也無妨)。
「定量」：可以是購買相等數量的股票，亦可以是指相等數目的資金。
以相等數量的股票計，如股價處於一元時，而擬定每次的購買量是一萬股，即所需的資金是一萬元，但當股價五元時，購買一萬股便需五萬元。
以相等數目的資金計，如擬定每次的投入的資金是一萬元，股價一元時，便可購買一萬股，但當股價五元時，便只能購買二千股了。
至於沽出的方法則十分簡單，只要於任何該股價高於你購入平均價的日子分段沽出或一次過全部沽出即可。
這種理性的購買方法，會使你避免了市場上最容易使人賠錢的兩種情緒，就是在股價於高位時因貪婪而大量買入；於股價低迷時卻因恐懼而沽出。
另外，由於這是屬於一種長期投資策略，故不適宜選擇一些只有炒作概念，沒有實質的公司來投資，應取一些有增長潛力及較為穩健的公司作為投資對象。
同樣，如果有一天你發現使到該公司有增長潛力的因素消失了，便應趕快放棄該公司的股票，另覓好股。
「持之以恆，眼光遠大」這八個字就是這種長城式買賣系統之精髓所在。說來容易，執行起來，則還看閣下之能耐了！
2014年7月13日 星期日
優質書系列 – 投資實踐(六)
詩篇 86:17
求你向我顯出恩待我的憑據, 叫恨我的人看見, 便羞愧, 因為你耶和華幫助我, 安慰我.
投資前，先深呼吸，問問自己腦袋，是否已開始正常運作，預備於面對一個千變萬化的投資市場時，仍能透過小小的縫隙，看到機會，而不按胃酸分泌量來作出一些無意識的決定！
首先，在製定一個屬於自己的投資策略時，除需要分析市場狀況外，我們更需要分析的就是「自己」的狀況，例如資金、投資目標、風險承擔能力、對市場的認識等。
當定好組合中應買入的股份後，不要忘記將你的投資計劃仔細地記錄下來，然後確切執行，這才是一個理性投資人的必然步驟。
而買賣的手法其實會直接影響你整個投資組合的成敗。所以，我會在這裡提供兩種分別名為「長城式」及「金字塔式」的分段買賣系統讓大家參考。
分段買賣於正常市場情況下會較將所有資金一筆過投入或撤離市場為之穩健，風險程度亦相對較低。
長城式的買賣系統在執行上較金字塔式來得簡單容易，較為適合長線投資者使用，會先作介紹。
而金字塔式買賣系統則比長城式更有智慧，可以製造更高利潤，並且使風險程度降至更低。唯一缺陷就是在執行上較複雜，需要對股票市場有多一點認識，才可以於應用時能夠得心應手，這個將於日後再跟大家研究。
但由於投資市場每一日會因應不同情況而出現釵h變數，故釵h實際操作上的細節，仍需留待讀者從實戰中領悟更多明白，才能將這些投資技巧發揮得淋漓盡致。
這兩種買賣系統的概念，並不艱深，但其實亦不一定是那些深奧難明的理論才可算為秘笈，有些投資原則，看來平凡，卻是你不可或缺的。
投資的確是一件不容易的事，很多統計均會告訴你，於股票市場大部份人都是輸多的一群。但當你願意向明白裡不斷進深的時候，你會發現原來那些受害者，其實只不過是一班不願學習，蒙在「股」裡的大多數。
而你，既願意學習，又能不斷加增明白，還有什麼理由使你失敗﹖
求你向我顯出恩待我的憑據, 叫恨我的人看見, 便羞愧, 因為你耶和華幫助我, 安慰我.
投資前，先深呼吸，問問自己腦袋，是否已開始正常運作，預備於面對一個千變萬化的投資市場時，仍能透過小小的縫隙，看到機會，而不按胃酸分泌量來作出一些無意識的決定！
首先，在製定一個屬於自己的投資策略時，除需要分析市場狀況外，我們更需要分析的就是「自己」的狀況，例如資金、投資目標、風險承擔能力、對市場的認識等。
當定好組合中應買入的股份後，不要忘記將你的投資計劃仔細地記錄下來，然後確切執行，這才是一個理性投資人的必然步驟。
而買賣的手法其實會直接影響你整個投資組合的成敗。所以，我會在這裡提供兩種分別名為「長城式」及「金字塔式」的分段買賣系統讓大家參考。
分段買賣於正常市場情況下會較將所有資金一筆過投入或撤離市場為之穩健，風險程度亦相對較低。
長城式的買賣系統在執行上較金字塔式來得簡單容易，較為適合長線投資者使用，會先作介紹。
而金字塔式買賣系統則比長城式更有智慧，可以製造更高利潤，並且使風險程度降至更低。唯一缺陷就是在執行上較複雜，需要對股票市場有多一點認識，才可以於應用時能夠得心應手，這個將於日後再跟大家研究。
但由於投資市場每一日會因應不同情況而出現釵h變數，故釵h實際操作上的細節，仍需留待讀者從實戰中領悟更多明白，才能將這些投資技巧發揮得淋漓盡致。
這兩種買賣系統的概念，並不艱深，但其實亦不一定是那些深奧難明的理論才可算為秘笈，有些投資原則，看來平凡，卻是你不可或缺的。
投資的確是一件不容易的事，很多統計均會告訴你，於股票市場大部份人都是輸多的一群。但當你願意向明白裡不斷進深的時候，你會發現原來那些受害者，其實只不過是一班不願學習，蒙在「股」裡的大多數。
而你，既願意學習，又能不斷加增明白，還有什麼理由使你失敗﹖
2014年7月12日 星期六
優質書系列 – 投資實踐(五)
詩篇 23:4
我雖然行過死陰的幽谷, 也不怕遭害. 因為你與我同在. 你的杖, 你的竿, 都安慰我.
你肯定自己在投資嗎？
雖然可能每個人都說自己在投資，但是並不是每個人都能肯定自己在投資，而投資與投機只是一字之差，卻有天壤之別。
投資是將資金當作資本，投機卻是將資金當作賭本。賭博的人喜歡以投資作為掩飾的借口。
投資為了錢？ 那你不是在投資，投資是為了愛人如己。
可曾想過若將自己的錢投放在為改善大眾生活的優質企業，你的錢便能改善別人的生活，同時又能有百倍的增值。
向錢看的人，眼中只有錢。
愛人的人，心中必然有愛。
投資為什麼要是長線？作為資本的投資，是用作企業計劃的資金。一般短線的計劃，由集資到完結要一年到三年，而中長線的則需三至五年甚至更長。因此，若你的資金要有果效，投資是以年計的。
如果只懂得短線炒作一間有長遠投資價值的公司之股價，就如將剛發芽的種子殺掉，你永遠嘗不到甘甜美味的果實。
其實一間能改善別人生活的公司，才有長遠存在價值。當你購入某公司股票的時候，如果你只想著這隻股票能給我多少回報，不理會公司的實質，長遠來說，投資只會使你輸多嬴少。
永遠不敗之地 - 愛人如己！
我雖然行過死陰的幽谷, 也不怕遭害. 因為你與我同在. 你的杖, 你的竿, 都安慰我.
你肯定自己在投資嗎？
雖然可能每個人都說自己在投資，但是並不是每個人都能肯定自己在投資，而投資與投機只是一字之差，卻有天壤之別。
投資是將資金當作資本，投機卻是將資金當作賭本。賭博的人喜歡以投資作為掩飾的借口。
投資為了錢？ 那你不是在投資，投資是為了愛人如己。
可曾想過若將自己的錢投放在為改善大眾生活的優質企業，你的錢便能改善別人的生活，同時又能有百倍的增值。
向錢看的人，眼中只有錢。
愛人的人，心中必然有愛。
投資為什麼要是長線？作為資本的投資，是用作企業計劃的資金。一般短線的計劃，由集資到完結要一年到三年，而中長線的則需三至五年甚至更長。因此，若你的資金要有果效，投資是以年計的。
如果只懂得短線炒作一間有長遠投資價值的公司之股價，就如將剛發芽的種子殺掉，你永遠嘗不到甘甜美味的果實。
其實一間能改善別人生活的公司，才有長遠存在價值。當你購入某公司股票的時候，如果你只想著這隻股票能給我多少回報，不理會公司的實質，長遠來說，投資只會使你輸多嬴少。
永遠不敗之地 - 愛人如己！
2014年7月11日 星期五
優質書系列 – 投資實踐(四)
歷代志下 30:9
你們若轉向耶和華, 你們的弟兄和兒女必在擄掠他們的人面前蒙憐恤, 得以歸回這地, 因為耶和華你們的神有恩典, 施憐憫. 你們若轉向他, 他必不轉臉不顧你們.
當我們預備買入股票作投資之前，普遍都會選擇看報紙、瀏纜網上財經專欄或收聽電台財經節目，盼能從中得到有名氣的節目主持、嘉賓（我稱為財經演員）的推介、貼士。
事實上大家需要知道，當你誠心篤信某主持、嘉賓大力推介的股票時，有一句俚語你要認識的就是【世上沒有免費午餐。
你可有想過？他免費告訴你（大眾）可於$0.14買入某股票時，他可能已於$0.09時買入了！正當你慶高采烈，滿以為撿到寶貝時，你可有想過撿到的不是寶貝，而是火棒嗎？
你若不想將辛苦賺來的金錢送給股票市場的話，就要對這些推介存著三分戒心，不可盡信！
湊巧，當我著手預備這文稿時，證監會正就加強監管分析員而發出諮詢文件。為防止分析員利用研究報告或發表個人意見誤導投資者以造市圖利，因為分析員，往往跟參與買賣的證券行有著千絲萬薊疑鰜Y，證監會希望藉加強監管分析員言論，以達致公平交易和保障投資者利益的目標。
以下有幾個方法值得我們於揀選股票前考慮，從而能在一些較合理的價錢買入股票：
1）要揀選下跌機會較小的股票，若該股票仍有下跌空間，或調整尚未完畢，需要繼續等候機會來臨！
2）要留意該股票最近是否已累積了龐大升幅？因為這會引來短線投機者獲利回吐！
3）該股票是否已見頂？（該股價可能已反映了一切利好因數，而將會大幅度向下）
4）該股票會否供股、或配股，需留意除淨日期。
5）該股票前景好嗎？（未來會否有新發展計劃，收購等……）
6）流通量夠嗎？成交量夠嗎？（成交量太少，股價便極容易被操控。甚至於股價下跌時，可能會沒有人接貨。）
7）何時派息、何時公佈業績？(業績公佈前、後股價均會被影響。)
8）大市氣氛升與跌，皆會影響股票價格上落？
9）留意國際基金評級
10）知道自己所選擇的股票，是適合短線還是長線擁有。
相信先考慮以上十點，便能幫助大家於買賣股票時將風險降低！
你們若轉向耶和華, 你們的弟兄和兒女必在擄掠他們的人面前蒙憐恤, 得以歸回這地, 因為耶和華你們的神有恩典, 施憐憫. 你們若轉向他, 他必不轉臉不顧你們.
當我們預備買入股票作投資之前，普遍都會選擇看報紙、瀏纜網上財經專欄或收聽電台財經節目，盼能從中得到有名氣的節目主持、嘉賓（我稱為財經演員）的推介、貼士。
事實上大家需要知道，當你誠心篤信某主持、嘉賓大力推介的股票時，有一句俚語你要認識的就是【世上沒有免費午餐。
你可有想過？他免費告訴你（大眾）可於$0.14買入某股票時，他可能已於$0.09時買入了！正當你慶高采烈，滿以為撿到寶貝時，你可有想過撿到的不是寶貝，而是火棒嗎？
你若不想將辛苦賺來的金錢送給股票市場的話，就要對這些推介存著三分戒心，不可盡信！
湊巧，當我著手預備這文稿時，證監會正就加強監管分析員而發出諮詢文件。為防止分析員利用研究報告或發表個人意見誤導投資者以造市圖利，因為分析員，往往跟參與買賣的證券行有著千絲萬薊疑鰜Y，證監會希望藉加強監管分析員言論，以達致公平交易和保障投資者利益的目標。
以下有幾個方法值得我們於揀選股票前考慮，從而能在一些較合理的價錢買入股票：
1）要揀選下跌機會較小的股票，若該股票仍有下跌空間，或調整尚未完畢，需要繼續等候機會來臨！
2）要留意該股票最近是否已累積了龐大升幅？因為這會引來短線投機者獲利回吐！
3）該股票是否已見頂？（該股價可能已反映了一切利好因數，而將會大幅度向下）
4）該股票會否供股、或配股，需留意除淨日期。
5）該股票前景好嗎？（未來會否有新發展計劃，收購等……）
6）流通量夠嗎？成交量夠嗎？（成交量太少，股價便極容易被操控。甚至於股價下跌時，可能會沒有人接貨。）
7）何時派息、何時公佈業績？(業績公佈前、後股價均會被影響。)
8）大市氣氛升與跌，皆會影響股票價格上落？
9）留意國際基金評級
10）知道自己所選擇的股票，是適合短線還是長線擁有。
相信先考慮以上十點，便能幫助大家於買賣股票時將風險降低！
2014年7月10日 星期四
優質書系列 – 投資實踐(三)
羅馬書 14:22
你有信心, 就當在神面前守著. 人在自己以為可行的事上, 能不自責, 就有福了.
《戰略的定義》
所謂戰略，就是有計劃地執行某一套可行的機制、系統。經過適當的部署，達到目的。
無可否認，所有人投資都希望能賺取金錢，但有一樣我看為更重要的，就是在賺取金錢之先，先要明白投資的基本原則！從而制定一套合適自己的投資策略。
論到最基本的投資原則，我相信投資者最首要應該明白的，就是《止賺、止蝕》。
雖然這是在股票市場裏廣為人知的概念，但直至目前為止，每當有新的投資書籍推出，仍會常常提醒投資者要嚴守止蝕位，這不是新的投資策略，但為何需要一再重提呢？因為真正知道這概念而又切實執行的人，在比例上實在太少。
《止賺、止蝕是股票市場中最根基的戰略》
股票一日尚未結算，仍只是投資，或帳面上的加增，直至賣出股票才是獲利。你所持有的股票今年的價值並不等於下一年的價值，如果現在已經升值了，而你對該股票的前景並不肯定，既然已有利可圖，何不選擇賣出股票，將股票變成現金？這樣既能獲利、又能避開風險，這就是《止賺》。
大部份人都只懂（沒有目標）地持有股票，幻想股價會不斷上升（這是主觀願望），卻很少人預計手持的股票會下跌。
電訊盈科就是一個好例子，該股從28元一直大幅下跌至4元，很少人預計其下跌空間會這麼大。大部份投資者並沒有執行止蝕策略，結果損失慘重。所以這就是為什麼要認識《止蝕》。
這是一種忍痛行為，當買賣之後發現看錯市，利用《止蝕策略》能將損失局限於某程度。如果看錯市而又不肯認輸的話，股價若繼續下跌，而下跌的程度是一個「未知數」，所帶來的損失亦是一個未知數！你能夠接受全盤的損失嗎？
《止蝕》是一種保本的好策略
在股票的買賣中，最能導致失敗的，莫過於人的無知與貪念。
人的貪念，使人失去理智，看不清現實，理性變得麻木。止蝕策略就能發揮幼纂A幫助我們脫離更深的虧損。請緊記，股票市場是最需要理性的地方(尤其在股價下跌中)。
每次買入、賣出股票之時，是理智與情緒角力的時侯。當有需要執行止蝕而不執行的人，通常都是戰勝不過自己的心魔（其實損失幾百、幾千，總比損失「未知數」好）。
記著：能夠控制情緒是達到獲利的第一步。任何人只要有錢就可以買入股票，但卻不知無論買入、賣出股票都需要很多專業技術、經驗與智慧。如果連最基本的投資策略我們都不明白、不執行，股票市場便會成為投資者的網羅。
每一隻股票都有其自已的特性，例如波幅，遁環週期，還有莊家操控等……若果對股票市場的遊戲規律無知或存著過份單純的想法，你的資本必然在這變化無常的股票市場中去如流水。按統計，能在股票市場中獲利的人只有5％。
《止蝕、止賺就是股票市場的最基本遊戲規則》
參與這遊戲的，就要遵守遊戲規則。唯有籍箸增加對股票市場的明白，認識股票市場的遊戲規則，確切地執行所明白的，才可增加勝算。所以我們不應該對股票市場過於輕率、自以為是！
【投資股票並不是一場賭博，只靠運氣。投資反而是一門專業知識，膽量與智慧的角力】
你有信心, 就當在神面前守著. 人在自己以為可行的事上, 能不自責, 就有福了.
《戰略的定義》
所謂戰略，就是有計劃地執行某一套可行的機制、系統。經過適當的部署，達到目的。
無可否認，所有人投資都希望能賺取金錢，但有一樣我看為更重要的，就是在賺取金錢之先，先要明白投資的基本原則！從而制定一套合適自己的投資策略。
論到最基本的投資原則，我相信投資者最首要應該明白的，就是《止賺、止蝕》。
雖然這是在股票市場裏廣為人知的概念，但直至目前為止，每當有新的投資書籍推出，仍會常常提醒投資者要嚴守止蝕位，這不是新的投資策略，但為何需要一再重提呢？因為真正知道這概念而又切實執行的人，在比例上實在太少。
《止賺、止蝕是股票市場中最根基的戰略》
股票一日尚未結算，仍只是投資，或帳面上的加增，直至賣出股票才是獲利。你所持有的股票今年的價值並不等於下一年的價值，如果現在已經升值了，而你對該股票的前景並不肯定，既然已有利可圖，何不選擇賣出股票，將股票變成現金？這樣既能獲利、又能避開風險，這就是《止賺》。
大部份人都只懂（沒有目標）地持有股票，幻想股價會不斷上升（這是主觀願望），卻很少人預計手持的股票會下跌。
電訊盈科就是一個好例子，該股從28元一直大幅下跌至4元，很少人預計其下跌空間會這麼大。大部份投資者並沒有執行止蝕策略，結果損失慘重。所以這就是為什麼要認識《止蝕》。
這是一種忍痛行為，當買賣之後發現看錯市，利用《止蝕策略》能將損失局限於某程度。如果看錯市而又不肯認輸的話，股價若繼續下跌，而下跌的程度是一個「未知數」，所帶來的損失亦是一個未知數！你能夠接受全盤的損失嗎？
《止蝕》是一種保本的好策略
在股票的買賣中，最能導致失敗的，莫過於人的無知與貪念。
人的貪念，使人失去理智，看不清現實，理性變得麻木。止蝕策略就能發揮幼纂A幫助我們脫離更深的虧損。請緊記，股票市場是最需要理性的地方(尤其在股價下跌中)。
每次買入、賣出股票之時，是理智與情緒角力的時侯。當有需要執行止蝕而不執行的人，通常都是戰勝不過自己的心魔（其實損失幾百、幾千，總比損失「未知數」好）。
記著：能夠控制情緒是達到獲利的第一步。任何人只要有錢就可以買入股票，但卻不知無論買入、賣出股票都需要很多專業技術、經驗與智慧。如果連最基本的投資策略我們都不明白、不執行，股票市場便會成為投資者的網羅。
每一隻股票都有其自已的特性，例如波幅，遁環週期，還有莊家操控等……若果對股票市場的遊戲規律無知或存著過份單純的想法，你的資本必然在這變化無常的股票市場中去如流水。按統計，能在股票市場中獲利的人只有5％。
《止蝕、止賺就是股票市場的最基本遊戲規則》
參與這遊戲的，就要遵守遊戲規則。唯有籍箸增加對股票市場的明白，認識股票市場的遊戲規則，確切地執行所明白的，才可增加勝算。所以我們不應該對股票市場過於輕率、自以為是！
【投資股票並不是一場賭博，只靠運氣。投資反而是一門專業知識，膽量與智慧的角力】
2014年7月9日 星期三
優質書系列 – 投資實踐(二)
羅馬書 9:32
這是甚麼緣故呢. 是因為他們不憑著信心求, 只憑著行為求. 他們正跌在那絆腳石上.
聖經有這樣的一個故事：有一個主人在遠行前，按3個僕人的才幹，分別將 5000 銀子 、2000 銀子及 1000銀子交給他們管理，結果分得 5000 銀子及 2000 銀子的僕人隨即拿去做買賣，並成巨o雙倍回報，得到主人的稱讚，而分得 1000 銀子的僕人因害怕被責難，將錢埋藏在地底，最後原封不動的交還給主人，換來是主人的責罵。
其實，他只要將錢存放在銀行，最終也可取回本利，總勝過埋在地底。但在目前近乎零息的環境下，如果你將錢存放銀行，情況就猶如那個將錢埋藏在地底的僕人， 成本只會愈來愈高，因為回報優於儲蓄存款的投資策略俯拾皆是。到底我們如何才能為自己的財產作個好管家？事實上，只要稍花工夫，要找出一種可跑贏存款利息的投資策略，並不困難，坊間一些低風險的定息產品如保本債券或存款證，已是不俗的選擇。但投資者仍不可忽略流通量風險或其他相關風險。不少人在未有充份了解投資產品的特性便押下重注，結果往往得不償失，甚至要虧損離場。
投資路上，累積經驗往往是昂貴的，因此投資者若能吸取他人的教訓，避免重蹈覆轍，勝算自然大幅提高。要好好管理自己的財產，首先要清楚自己所能承擔的風險水平，及了解市場走勢。其中一個可行方法是「由上而下」的投資部署。首先，在眾多投資資產中，若投資者對股票市場較為熟悉，或認定股票市場在未來一段期間會有較好表現，便可將投資目標鎖定在股票上，接著便開始選股。要免除選股的煩惱，投資者可考慮選擇股票基金或一些股票與本地或國外指數掛鉤的指數基金、甚至上市基金ETF。
倘若投資者認定個別股份的表現將會優於大市，可考慮直接投資於個別股份上。當然，投資者除直接購入目標股份外，也可考慮透過一些相關的投資衍生產品，以配合個別需要。事實上，具槓桿效應的認股權證及可作購股以外選擇的ELI，可為不同投資需求的人士提供另類投資途徑。
始終，要成為好管家，我們必須為自己的財務負責，避免參與一些高風險的投資活動，而「先求知，後投資 」更是投資的不二之法。
這是甚麼緣故呢. 是因為他們不憑著信心求, 只憑著行為求. 他們正跌在那絆腳石上.
聖經有這樣的一個故事：有一個主人在遠行前，按3個僕人的才幹，分別將 5000 銀子 、2000 銀子及 1000銀子交給他們管理，結果分得 5000 銀子及 2000 銀子的僕人隨即拿去做買賣，並成巨o雙倍回報，得到主人的稱讚，而分得 1000 銀子的僕人因害怕被責難，將錢埋藏在地底，最後原封不動的交還給主人，換來是主人的責罵。
其實，他只要將錢存放在銀行，最終也可取回本利，總勝過埋在地底。但在目前近乎零息的環境下，如果你將錢存放銀行，情況就猶如那個將錢埋藏在地底的僕人， 成本只會愈來愈高，因為回報優於儲蓄存款的投資策略俯拾皆是。到底我們如何才能為自己的財產作個好管家？事實上，只要稍花工夫，要找出一種可跑贏存款利息的投資策略，並不困難，坊間一些低風險的定息產品如保本債券或存款證，已是不俗的選擇。但投資者仍不可忽略流通量風險或其他相關風險。不少人在未有充份了解投資產品的特性便押下重注，結果往往得不償失，甚至要虧損離場。
投資路上，累積經驗往往是昂貴的，因此投資者若能吸取他人的教訓，避免重蹈覆轍，勝算自然大幅提高。要好好管理自己的財產，首先要清楚自己所能承擔的風險水平，及了解市場走勢。其中一個可行方法是「由上而下」的投資部署。首先，在眾多投資資產中，若投資者對股票市場較為熟悉，或認定股票市場在未來一段期間會有較好表現，便可將投資目標鎖定在股票上，接著便開始選股。要免除選股的煩惱，投資者可考慮選擇股票基金或一些股票與本地或國外指數掛鉤的指數基金、甚至上市基金ETF。
倘若投資者認定個別股份的表現將會優於大市，可考慮直接投資於個別股份上。當然，投資者除直接購入目標股份外，也可考慮透過一些相關的投資衍生產品，以配合個別需要。事實上，具槓桿效應的認股權證及可作購股以外選擇的ELI，可為不同投資需求的人士提供另類投資途徑。
始終，要成為好管家，我們必須為自己的財務負責，避免參與一些高風險的投資活動，而「先求知，後投資 」更是投資的不二之法。
2014年7月8日 星期二
優質書系列 – 投資實踐(一)
詩篇 25:9
他必按公平引領謙卑人, 將他的道教訓他們.
一位初踏入投資世界的人，最難掌握的，既非什麼投資分析，亦非什麼市場術語，最重要乃是有一顆平靜的心，如此縱然面對變幻莫測的金融市場，亦能輕鬆面對，運籌帷幄。
何謂平靜的心？一個投資者的失敗原因常見有二：「驚」及「貪」，都是人的‘情緒’所至。投資者若被情緒帶領，必至失敗，因為被情緒帶領的人會失去方向感及失去理智，甚至失去生命亦時有耳聞，故情緒乃是投資的一大敵人。
「驚」者：當一個人入市後，但價格下跌時，往往不懂如何面對，心裏總是在怕，怕不知會趺到何時，又不知會否回到原來價位，吃不安、睡也不安。
「貪」者：股價大升時，不從中賺多少總是有負自己良心，於是匆匆入市，結果卻是「摸頂」。正如道氏理論所提到的牛市
第三期，第三期內投機氣氛高漲，達至“雞犬皆升”、“全民皆股”的地步，市況便轉機為危，當「貪」的人再不斷入貨時，大市便特然下跌，當然「貪」的人不會就此而停手，他們會不斷再入，甚至不惜借貸，可惜牛市已過了，變成全民皆蟹。
然而，我們應如何面對此兩心態？答案在於四個字「嚴守規矩」。字面雖簡單，幹起來卻不易了。故此筆者作任何投資前必先作出詳細計劃，除了清晰明白自己所投資的產品外，更會為自己的投資作出止蝕盤，止蝕盤是一個老生常談的字眼，並非難明，卻是難行。事先定下設立適合的部位，切不可臨時自亂陣腳，被市埸消息吹至左思右想。
讀者讀到此時可能有點迷惑了，為何自己已經確認前景優良的投資，仍要設立止蝕部位？以股票為例，雖說選了一隻優質股，但由於大市會適時作出調整，而調整幅度是隨從市場情緒，並非按照合理計算，對初探投資世界的人，實在難以捉摸。即使一個牛市中有二、三個月的調整亦不足為奇，為免時間值之流失，故設立止蝕方為上策之舉。
設立止蝕部位方法林林總總，投資者應按自己所長選擇。在此筆者提供兩種簡單的方法給初學投資的朋友，就是：按「百分比」和按「支持線」，除了以上兩種外，當然還有更多的組合方法決定止蝕部位。
「百分比」── 很明顯這是用比例計算，可按自己的成本計算，例如成本為一萬，如止蝕為十個百分比時，當成本蝕到一千元時便平倉。如果是投資期貨或外幣，亦可以用二十點子作止蝕。這方案易於計算自己成本，保留了實力，再作計劃，要留意的是，止蝕為十個百分比時，並非只有十次機會，而是必定多於十次。
「支持線」── 很多時候，當價位到了支持線時會止趺反彈，有趣的是若超過此線時便會有一個更大的趺幅，當然這是市場情緒的因素吧。要留意的是，按筆者經驗，支持線可以按正常再偏低一點，此舉可免除假特破。
其實設立止蝕最主要目的，是要保存足夠的投資實力，再作出計劃，投資機會經常遇上，只要有足夠資本，不難在投資中獲利。
他必按公平引領謙卑人, 將他的道教訓他們.
一位初踏入投資世界的人，最難掌握的，既非什麼投資分析，亦非什麼市場術語，最重要乃是有一顆平靜的心，如此縱然面對變幻莫測的金融市場，亦能輕鬆面對，運籌帷幄。
何謂平靜的心？一個投資者的失敗原因常見有二：「驚」及「貪」，都是人的‘情緒’所至。投資者若被情緒帶領，必至失敗，因為被情緒帶領的人會失去方向感及失去理智，甚至失去生命亦時有耳聞，故情緒乃是投資的一大敵人。
「驚」者：當一個人入市後，但價格下跌時，往往不懂如何面對，心裏總是在怕，怕不知會趺到何時，又不知會否回到原來價位，吃不安、睡也不安。
「貪」者：股價大升時，不從中賺多少總是有負自己良心，於是匆匆入市，結果卻是「摸頂」。正如道氏理論所提到的牛市
第三期，第三期內投機氣氛高漲，達至“雞犬皆升”、“全民皆股”的地步，市況便轉機為危，當「貪」的人再不斷入貨時，大市便特然下跌，當然「貪」的人不會就此而停手，他們會不斷再入，甚至不惜借貸，可惜牛市已過了，變成全民皆蟹。
然而，我們應如何面對此兩心態？答案在於四個字「嚴守規矩」。字面雖簡單，幹起來卻不易了。故此筆者作任何投資前必先作出詳細計劃，除了清晰明白自己所投資的產品外，更會為自己的投資作出止蝕盤，止蝕盤是一個老生常談的字眼，並非難明，卻是難行。事先定下設立適合的部位，切不可臨時自亂陣腳，被市埸消息吹至左思右想。
讀者讀到此時可能有點迷惑了，為何自己已經確認前景優良的投資，仍要設立止蝕部位？以股票為例，雖說選了一隻優質股，但由於大市會適時作出調整，而調整幅度是隨從市場情緒，並非按照合理計算，對初探投資世界的人，實在難以捉摸。即使一個牛市中有二、三個月的調整亦不足為奇，為免時間值之流失，故設立止蝕方為上策之舉。
設立止蝕部位方法林林總總，投資者應按自己所長選擇。在此筆者提供兩種簡單的方法給初學投資的朋友，就是：按「百分比」和按「支持線」，除了以上兩種外，當然還有更多的組合方法決定止蝕部位。
「百分比」── 很明顯這是用比例計算，可按自己的成本計算，例如成本為一萬，如止蝕為十個百分比時，當成本蝕到一千元時便平倉。如果是投資期貨或外幣，亦可以用二十點子作止蝕。這方案易於計算自己成本，保留了實力，再作計劃，要留意的是，止蝕為十個百分比時，並非只有十次機會，而是必定多於十次。
「支持線」── 很多時候，當價位到了支持線時會止趺反彈，有趣的是若超過此線時便會有一個更大的趺幅，當然這是市場情緒的因素吧。要留意的是，按筆者經驗，支持線可以按正常再偏低一點，此舉可免除假特破。
其實設立止蝕最主要目的，是要保存足夠的投資實力，再作出計劃，投資機會經常遇上，只要有足夠資本，不難在投資中獲利。
2014年7月7日 星期一
優質書系列 – 生命智慧(十六)
箴言 10:13
明哲人嘴裡有智慧. 無知人背上受刑杖.
我所居住的小城裡，有一個號稱「鎖王」的人，名氣婦孺皆知。不僅上過電視報紙，就連當地的公安部門也將他定為業務連絡人，一遇到案件上需要開鎖的事，就請他來解決難題。
鎖王先前也只是一個修鎖的小攤主，經過多年對鎖的揣摩，練出一手開鎖的絕活，不管什麼鎖，到了他手裡都能打開。因此，生意天天不斷。後來他就憑著積累開了一間鎖店，幾年後又開辦了一家鎖廠，從鎖王變成了企業家。
修鎖配鑰匙的很多，但從一個鎖匠到鎖廠老闆卻不多見。像他這樣一個能自如「進出」別人家門的人，人們多少會對他避防幾分，可他卻憑藉這一絕活贏得人們的信任，贏得了巨大的財富。他身上因此就被鍍上了一層神秘的光環，我因此也就很想去見識見識他。巧的是，前幾天我也丟了鑰匙，面對門上那把結構複雜的防盜鎖，我束手無策，立馬就想到了鎖王。一個電話過去，鎖王不用吹灰之力，就幫我打開了多功能防盜門。
感激之餘，我請他進門喝口茶，鎖王擺擺手說，只管開鎖不進客人家門，是我做活的座右銘。聽此話我越發來了興趣，就站在門口與他聊了起來，話題自然而然地就轉到了他從鎖匠到鎖廠老闆的秘笈上。鎖王沒有正面回答，卻給我講這麼一個故事：
有個老鎖匠一生修鎖無數，技藝高超，為人正直。老鎖匠老了，為了不讓絕技失傳，他物色了兩個徒弟。一段時間以後，兩個年輕人都學會了不少東西，但兩個人中只有一個能得到真傳，老鎖匠決定對他們進行一次考試。他準備了兩個保險櫃，分別放在兩個房間，讓兩個徒弟去打開。結果大徒弟只用了不到十分鐘就打開了保險櫃，而二徒弟卻用了半個小時。眾人都為大徒弟的高超技藝喝彩。老鎖匠問大徒弟：「保險櫃裡有什麼？」大徒弟眼中放出了光彩：「師傅，裡面有很多錢，全是百元大鈔。」問二徒弟同樣的問題時，二徒弟支吾了半天說：「師傅，我沒有看見裡面有什麼，您只讓我打開鎖。」老鎖匠十分高興，鄭重地宣佈二徒弟為他的接班人。大徒弟不服，眾人不解，老鎖匠微微一笑說：「不管幹什麼行業都要講一個信字，尤其是我們這一行，必須做到心中只有鎖而無其他，對錢財視而不見，心中要有一把不能打開的鎖。」
鎖王雖然沒道出他成功的秘笈，但那句「心中要有一把不能打開的鎖」，就是他從鎖匠到鎖王、從鎖王到鎖廠老闆的全部法寶。
好的信譽比好的技術更寶貴；光有技術而沒有品格，這人便如同垃圾！
明哲人嘴裡有智慧. 無知人背上受刑杖.
我所居住的小城裡，有一個號稱「鎖王」的人，名氣婦孺皆知。不僅上過電視報紙，就連當地的公安部門也將他定為業務連絡人，一遇到案件上需要開鎖的事，就請他來解決難題。
鎖王先前也只是一個修鎖的小攤主，經過多年對鎖的揣摩，練出一手開鎖的絕活，不管什麼鎖，到了他手裡都能打開。因此，生意天天不斷。後來他就憑著積累開了一間鎖店，幾年後又開辦了一家鎖廠，從鎖王變成了企業家。
修鎖配鑰匙的很多，但從一個鎖匠到鎖廠老闆卻不多見。像他這樣一個能自如「進出」別人家門的人，人們多少會對他避防幾分，可他卻憑藉這一絕活贏得人們的信任，贏得了巨大的財富。他身上因此就被鍍上了一層神秘的光環，我因此也就很想去見識見識他。巧的是，前幾天我也丟了鑰匙，面對門上那把結構複雜的防盜鎖，我束手無策，立馬就想到了鎖王。一個電話過去，鎖王不用吹灰之力，就幫我打開了多功能防盜門。
感激之餘，我請他進門喝口茶，鎖王擺擺手說，只管開鎖不進客人家門，是我做活的座右銘。聽此話我越發來了興趣，就站在門口與他聊了起來，話題自然而然地就轉到了他從鎖匠到鎖廠老闆的秘笈上。鎖王沒有正面回答，卻給我講這麼一個故事：
有個老鎖匠一生修鎖無數，技藝高超，為人正直。老鎖匠老了，為了不讓絕技失傳，他物色了兩個徒弟。一段時間以後，兩個年輕人都學會了不少東西，但兩個人中只有一個能得到真傳，老鎖匠決定對他們進行一次考試。他準備了兩個保險櫃，分別放在兩個房間，讓兩個徒弟去打開。結果大徒弟只用了不到十分鐘就打開了保險櫃，而二徒弟卻用了半個小時。眾人都為大徒弟的高超技藝喝彩。老鎖匠問大徒弟：「保險櫃裡有什麼？」大徒弟眼中放出了光彩：「師傅，裡面有很多錢，全是百元大鈔。」問二徒弟同樣的問題時，二徒弟支吾了半天說：「師傅，我沒有看見裡面有什麼，您只讓我打開鎖。」老鎖匠十分高興，鄭重地宣佈二徒弟為他的接班人。大徒弟不服，眾人不解，老鎖匠微微一笑說：「不管幹什麼行業都要講一個信字，尤其是我們這一行，必須做到心中只有鎖而無其他，對錢財視而不見，心中要有一把不能打開的鎖。」
鎖王雖然沒道出他成功的秘笈，但那句「心中要有一把不能打開的鎖」，就是他從鎖匠到鎖王、從鎖王到鎖廠老闆的全部法寶。
好的信譽比好的技術更寶貴；光有技術而沒有品格，這人便如同垃圾！
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