優質書系列 – 投資分析(七)

詩篇 51:6 
你所喜愛的, 是內裡誠實. 你在我隱密處, 必使我得智慧.


當大家決定投資，並考慮過宏觀環境的配合以後（選定地區和市埸），接著下一步就是要選取投資的工具了。

投資工具是非常多元化的，其中包括：黃金、外匯、債券、定息工具、期貨、期權、古玩、手飾、鑽石、和股票等…

由於各種投資工具的回報率和特性各有不同，投資者應該如何在他們之間作出選擇呢？

投資者又應該怎樣為自己釐定一個切合實際的回報率呢？ 

請參考以下，回報率應該由以下三個元素構成：

1) 通脹率：投資的增長最起碼能抵消通脹的增長，所以，當社會的通脹越大，你要求的回報率就會越大。
2) 時間：投資的時間越長，回報應越大。
3) 風險：投資的工具潛在較高風險，相對地需要較高的潛在回報以抵消較高的潛在損失。

（當然，要求的回報和最終真實的回報往往是不同的。）

當你分析完了，並覺得其中一種投資工具的特性和回報率適合自己，便會在其上投入資金進行投資。以上就是投資工具的選定過程。

但是，作為投資工具的一種 ─ 股票，原來在其以下仍有釵h細分，例如分成不同的行業和不同的公司。那麼，投資者又要如何考量在當中的選擇呢？

在這個問題上，由上而下的投資方法給了投資者一些重要提示。

資料顯示，選取一個合適的投資市塲，比選取一個合適的行業重要；選取一個合適的行業，比選擇一家合適的公司重要。

日出日落，陰晴圓缺，天勢變幻其實是循著一定的循環規律。原來這個循環定律，不單只限於大自然，而且亦出現於社會經濟、行業的興衰、與及公司個別的發展。

社會的經濟循環economic cycle、各行各業的循環industry cycle和公司個別的循環corporate cycle，原來都離不開一個生生不息的循環軌跡……


下星期會再跟大家在這個循環上，稍加解釋。